Acciones Y Valores Conyunturales

PROYECCIONES

ACTUALIZACIÓN
PROYECCIONES
MACROECONÓMICAS
2011-2015

E

ntregamos a nuestros clientes un panorama general actualizado de las
proyecciones 2011-2015 que la firma
Acciones & Valores elaboró, en una
alianza especial con esta empresa corredora de
bolsa.
Según los comentarios de los expertos, a pesar de lo que ha pasado con el Fenómeno de la
Niña, las autoridades fiscalesprevén un crecimiento superior a 5% durante el año.
El Banco de la República en sus reuniones
ha señalado que la actividad económica podría

haber alcanzado un nivel cercano a la parte superior del rango estimado entre 3,9% y 5,5%, al
mismo tiempo que el Departamento Nacional
de Planeación, DNP, y el ministro de Hacienda,
Juan Carlos Echeverry, han sugerido una tasa
de expansión quepodría acercarse a 6%.
Los indicadores económicos que adjuntamos a continuación (población, crecimiento,
Producto Interno Bruto, medios de pago, inflación fin año (%), precios consumidor, precios
productor, tasa de interés, balance fiscal), entre
otros, son una proyección con cifras de 2010.

La nota económica JULIO 2011

1

PROYECCIONES

PROYECCIONES
Exportaciones de hidrocarburos ycarbón

L

as exportaciones de hidrocarburos y carbón durante lo corrido de 2011 continúan alcanzando nuevos niveles récord;
la última cifra conocida de 923 mil barriles de petróleo diarios (bpd) supera los 781 mil barriles de petróleo por día
de 2010. La producción de carbón de Colombia, el quinto exportador mundial del mineral, subió un 5,98 % a 20,34
millones de toneladas en el primertrimestre, en comparación con el mismo periodo de 2010. La producción total de
2010 alcanzó 75 millones de toneladas y para este año la meta es de 87 millones de toneladas, lo que coincide con un escenario
mundial en donde la demanda se mantiene creciente para este tipo de commodities. En promedio, el precio del petróleo durante
el primer trimestre de 2011 fue de 106 dólares por barril, muy superior alos 79,01 en promedio para 2010.
En el inicio de 2011, los indicadores de producción y empleo en Estados Unidos no han evidenciado signos robustos de crecimiento, y China continúa librando una batalla para contener las presiones inflacionarias mediante incrementos sistemáticos en
las tasas de encaje del sistema financiero, con el fin de no afectar la dinámica de su aparato productivo.
Elaumento en la producción de crudo acercó al país a la meta de 1 millón de barriles diarios que se tiene planteada para el
año 2011. En línea con lo anterior, se destacan los ambiciosos proyectos de inversión de las principales petroleras en el país. Para
el caso de Ecopetrol, el plan de inversiones 2010-2020 alcanza los 80.000 millones de dólares, para los planes exploratorios y de
producción enColombia y en el exterior. Validamos nuestras estimaciones anteriores asegurando que el precio del crudo para
2011 oscilará entre los 90 y los 110 dólares por barril.

18.000.00
16.000.00
14.000.00
12.000.00

10.000.00

Hidrocarburos

Carbón

8.000.00
6.000.00
4.000.00
2.000.00
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
20112012
2013
2014
2015

-

2 la nota económica JULIO 2011

PROYECCIONES
Exportaciones de café, ferroníquel y oro

Exportaciones no tradicionales

Las exportaciones de bienes básicos durante el primer trimestre de 2011, tales como café, oro y ferroníquel se vieron
beneficiadas por el incremento de los volúmenes exportables y
precios especialmente altos en los mercadosinternacionales. El
precio del oro, que durante 2010 registró un promedio de 1.227
dólares, alcanzó un incremento importante durante el primer
trimestre a 1.386 dólares, cerrando en 1.423 dólares onza troy.
Por otro lado, la producción de café y ferroníquel recobró una
tendencia creciente en línea con los buenos precios de los productos en los mercados internacionales; para el periodo de análisis, los...