Adnibistración financiera

ESTRUCTURA DE CAPITAL DE UNA EMPRESA
La tarea de la alta dirección de las empresas, además de mantener el funcionamiento de la compañía, consiste en maximizar el valor de la misma. Cada vez más, los negocios recurren a la obtención de deuda para desarrollar sus proyectos de expansión y/o solventar sus necesidades de liquidez, logrando crear una estructura de capital que fortalezca a laoraganización.
El estar o no adecuadamente capitalizado puede impactar de manera significativa la estrategia general de una empresa y desde luego, su valor. Hoy en día este punto se vuelve más relevante si se toma en cuenta que el acceso a financiamiento y el costo del mismo son críticos para el éxito de cualquier compañía.
En México, cada vez más compañías recurren a financiamiento vía deuda paracubrir sus necesidades de liquidez y para solventar sus proyectos de inversión. De acuerdo a cifras publicadas por el Banco de México, el financiamiento total al sector privado en México creció 8.5% en el 2010, 16.9% durante 2011 y 10.6% al cierre de febrero 2012, en comparación al mismo periodo del año anterior.
En México, aún existe el paradigma de que el apalancamiento vía deuda, puede generar másriesgos que beneficios a una compañía. Sin embargo, existen una serie de razones por la cual una estructura óptima de deuda-capital es capaz de generar valor y crecimiento a una empresa.
Una estructura de capital balanceada que considere un monto de deuda en línea con las necesidades de la compañía, brindará a la compañía el beneficio de poder deducir fiscalmente los intereses de la deuda.
Unarelación abierta con diversas fuentes de financiamiento puede resultar en una estrategia que ayude a mitigar el riesgo de falta de liquidez y algunos de los beneficios que una compañía puede obtener al financiarse a través de deuda, son los siguientes:
• Incrementa el valor de la compañía
• Deducibilidad fiscal de intereses
• Mitiga riesgos de falta de liquidez
• Fomenta la disciplina yresponsabilidad en la administración de la compañía
Dado a que el costo de financiamiento vía deuda es por lo general más barato que el capital ayuda a las empresas ejecutar sus proyectos de inversión a un costo menor.
Una estructura de capital balanceada que considere un monto de deuda en línea con las necesidades de la compañía, brindará a la compañía el beneficio de poder deducir fiscalmente losintereses de la deuda.
Dentro de las principales decisiones financieras de una organización empresarial comprenden la determinación de la mejor alternativa de inversión, de la selección del esquema de financiamiento adecuado y de la definición de una apropiada política de dividendos; siendo el objetivo final maximizar el valor de las acciones de la empresa.
Entre las principales alternativas deinversión, se destacan las siguientes: la instalación de un negocio nuevo, la ampliación de la capacidad de planta existente y la modernización de las instalaciones de producción.
Asimismo, para llevar a cabo una inversión se requieren recursos financieros, llámese dinero o fondos, por lo que hace falta determinar las opciones de financiamiento y medir el impacto de éstas en la rentabilidad yriesgo de la inversión. Estas fuentes de recursos tienen un costo, el "sino que debe ser compensado por la inversión a financiar; en principio, un financiamiento será conveniente cuando su costo porcentual sea igual o menor que el retorno o rentabilidad de la inversión.
Entre las alternativas de financiamiento, se tienen la deuda y el capital propio. La deuda proviene de los acreedores, quienesexigen un rendimiento por su dinero o capital; para la empresa que se financia con deuda, ésta se constituye en una obligación financiera. En cambio, el capital propio es el aporte de los inversionistas, quienes, según el tipo de sociedad que constituyan, son los accionistas o socios de la empresa. Despliegan una expectativa de ganancia por destinar sus fondos al financiamiento del negocio; pero,...