Aguas andina

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Feller-Rate
Comunicado de Prensa FELLER RATE REVISÓ LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO DE EMPRESAS SANITARIAS. ALGUNAS CLASIFICACIONES FUERON AJUSTADAS.
Contactos María Teresa Larroulet P. / mteresa.larroulet@feller-rate.cl / Fono: (562) 7570430 Gonzalo Oyarce C. / gonzalo.oyarce@feller-rate.cl / Fono: (562) 7570400

CLASIFICADORA DE RIESGO

Santiago, Chile – 29 de junio de 2004. Feller Raterevisó las clasificaciones de riesgo de las empresas sanitarias Aguas Andinas, Aguas Cordillera, Essal, Essbio y Esval. Lo anterior, en consideración al actual grado de cumplimiento de sus inversiones programadas y el bajo riesgo operacional de la industria. El sector sanitario se encuentra sometido a un amplio plan de inversiones destinado principalmente a incrementar la cobertura de tratamiento deaguas servidas. Esto ha implicado un esfuerzo importante en recursos técnicos y financieros por parte de las compañías que han sido concesionadas. A la fecha, las empresas sanitarias clasificadas por Feller Rate han realizado gran parte de sus proyectos más exigentes, restando inversiones menores y contando con experiencia en la ejecución de este tipo de obras. Esto se traduce en que el riesgoasociado a la ejecución de inversiones futuras sea significativamente menor. A diciembre de 2003, la cobertura a nivel nacional de tratamiento de aguas servidas alcanzaba al 71,67%, cifra que se compara favorablemente con el 16,7% registrado el año 1998. La industria sanitaria se caracteriza por su bajo riesgo operacional, asociado a su carácter de monopolio natural regulado, su baja sensibilidadante cambios en la actividad económica y la alta prioridad que presenta como servicio básico. El principal riesgo que enfrenta el sector se asocia a cambios en el marco regulatorio, particularmente respecto al proceso de fijación de tarifas, que pudiese impactar la rentabilidad futura de las empresas sanitarias. El actual marco regulatorio se considera favorable, dado que incorpora incentivos a laeficiencia e inversión, asegurando a través del modelo de fijación tarifaria retornos adecuados y estables. Los ajustes realizados a las clasificaciones de riesgo de las empresas sanitarias se muestran en la siguiente tabla.
Clasificación anterior Empresa Aguas Andinas Aguas Cordillera Essal Essbio Esval Solvencia AA+ AAAAAA AAPerspectivas CW Negativo Estables Estables Estables EstablesClasificación actual Solvencia AA+ AA AAAA+ AAPerspectivas Estables Estables Positivas Estables Estables Cambio Perspectivas Sube Clasificación Cambio Perspectivas Sube Clasificación Ratificación Decisión de Clasificación

En el documento adjunto encontrará los fundamentos de las decisiones de clasificación.

Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendaciónpara comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.

Revisión Empresas del SectorSanitario
Contactos Gonzalo Oyarce. / gonzalo.oyarce@feller-rate.cl / Fono: (562) 757-0400 María Teresa Larroulet / mteresa.larroulet@feller-rate.cl / Fono: (562) 757-0430

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CLASIFICADORA DE RIESGO

AGUAS ANDINAS Feller Rate retiró de "Creditwatch con implicancias negativas" las clasificaciones de Aguas Andinas S.A. y les asignó perspectivas “Estables”. Asimismo, ratificó en “AA+”las clasificaciones de la solvencia y los bonos y mantuvo en “1ª Clase Nivel 3” sus acciones. Ello, en consideración a que la estabilidad de sus flujos y el cumplimiento de sus inversiones programadas compensan el deterioro registrado en sus indicadores de solvencia tras la disminución de su base patrimonial en $ 140.000 millones. La capacidad de generación de fondos sitúa a la compañía en una...
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