Alba ¿Moneda Única?
SUCRE LA MONEDA UNICA DEL ALBA ¿UNA
PROTECCION CONTRA LOS SHOCKS EXTERNOS?
Julio Humérez Quiroz
03/04/2009
Resumen:
El objetivo del trabajo es determinar aproximadamente la influencia de los shocks externos —
reales y financieros— sobre los ciclos económicos de los países que conforman la Alternativa
Bolivariana para los Pueblos de Nuestra América (ALBA). Actualmente, en el seno se este Acuerdo
se halla en proceso de análisis la propuesta de una moneda común denominada SUCRE (Sistema
Único de Compensación Regional) que facilite el intercambio comercial entre sus países miembros.
Los resultados alcanzados coinciden en señalar que los países miembros (Bolivia, Venezuela,
Ecuador y Dominica) del ALBA se hallan afectados por variables externas, reales y financieras, con
signos de predominancia de las primeras. El PIB de Bolivia, Ecuador y Dominica aumenta ante
shocks en el PIB del Grupo 7 y en los precios internacionales de commodities, en tanto que
disminuye ante shocks en la Libor. Asimismo, coherente con la literatura de sudden stop se
constata que los flujos de capital —aproximada por cambios en las reservas internacionales— se
hallan influenciadas por la Libor y que los shocks en la primera variable no provocan fluctuaciones
sobre las variables reales, excepto en el caso de Bolivia. Finalmente, para Bolivia y Ecuador, se
encuentra evidencia que las tasas de interés disminuyen ante shocks en el IPC, en tanto que para
Venezuela y Dominica el efecto es positivo, sugeriendo en los dos primeros casos una política
monetaria creíble.
SUCRE LA MONEDA UNICA DEL ALBA ¿UNA PROTECCION
CONTRA LOS SHOCKS EXTERNOS?
1. Antecedentes
La actualcrisis financiera internacional iniciada en septiembre de 2008 con la crisis de
los créditos hipotecarios subprime en Estados Unidos de Norteamérica, dio lugar a la
intervención y la quiebra de las más importantes firmas financieras en el mundo, entre
ellas
bancos
de
inversión,
fondos
mutuos,
aseguradoras,
e
inversionistas
institucionales.
Esta crisis se propagó alas distintas economías del planeta, especialmente a través
del canal financiero, resultando en una contracción del crecimiento de la economía
tanto de los países industrializados como de los emergentes. Así, según las
previsiones del FMI, como resultado de la crisis en la gestión 2008 la economía de
Estados Unidos habría crecido a una tasa de 1.4%1 y Japón al 0.5%, mientras que las
economíaslatinoamericanas habrían registrado retrocesos en sus tasas de crecimiento
(Argentina y Venezuela) o una estabilización en los niveles de 2007 (Brasil y Perú),
excepto Bolivia cuyo ritmo de crecimiento se estima registró un incremento de 1.2
puntos porcentuales respecto a 2007, estimándose un crecimiento de 5.8%.
Las distintas economías del mundo, desarrollados, emergentes y en vías dedesarrollo,
están tomando medidas de política para atenuar los esperados de la crisis financiera
internacional en procura de acortar lo más posible el periodo de recesión económica,
debido a sus altos costos sociales. Con este fin, los Ministros de Economía y Finanzas
de los países de la Comunidad Andina de Naciones (CAN): Colombia, Perú, Ecuador,
y Bolivia, se reunieron en Lima en noviembre de2008 para analizar los efectos de la
crisis financiera internacional y coordinar acciones para enfrentar tales efectos de
manera conjunta.
A la finalización de la misma, encargaron a un Grupo Técnico Permanente efectuar una
evaluación detallada y urgente sobre el impacto de la crisis, las facilidades específicas
para las economías populares en época de crisis, la posibilidad de fomentar...
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