Alba ¿Moneda Única?

UMSA – DOCTORADO EN ECONOMIA SOCIAL 

SUCRE LA MONEDA UNICA DEL ALBA ¿UNA 
PROTECCION CONTRA LOS SHOCKS EXTERNOS? 

 

 
 

Julio Humérez Quiroz 
03/04/2009 
 
 
 

 

 

Resumen: 
El  objetivo  del  trabajo  es  determinar  aproximadamente  la  influencia  de  los  shocks  externos  —
reales  y  financieros—  sobre  los  ciclos  económicos  de  los  países  que  conforman la  Alternativa 
Bolivariana  para  los  Pueblos  de  Nuestra  América  (ALBA).  Actualmente,  en  el  seno  se  este  Acuerdo 
se  halla  en  proceso  de  análisis  la  propuesta  de  una  moneda  común  denominada  SUCRE  (Sistema 
Único  de  Compensación  Regional)  que  facilite  el  intercambio  comercial  entre  sus  países  miembros. 
Los  resultados  alcanzados  coinciden  en  señalar que  los  países  miembros  (Bolivia,  Venezuela, 
Ecuador  y  Dominica)  del  ALBA   se  hallan  afectados  por  variables  externas,  reales  y  financieras,  con 
signos  de  predominancia  de  las  primeras.  El  PIB  de  Bolivia,  Ecuador  y  Dominica  aumenta  ante 
shocks  en  el  PIB  del  Grupo  7  y  en  los  precios  internacionales  de  commodities,  en  tanto  que 
disminuye ante  shocks  en  la  Libor.  Asimismo,  coherente  con  la  literatura  de  sudden  stop  se 
constata  que  los  flujos  de  capital  —aproximada  por  cambios  en  las  reservas  internacionales—  se 
hallan  influenciadas  por  la  Libor  y  que  los  shocks  en  la  primera  variable  no  provocan  fluctuaciones 
sobre  las  variables  reales,  excepto  en  el  caso  de  Bolivia. Finalmente,  para  Bolivia  y  Ecuador,  se 
encuentra  evidencia  que  las  tasas  de  interés  disminuyen  ante  shocks  en  el  IPC,  en  tanto  que  para 
Venezuela  y  Dominica  el  efecto  es  positivo,  sugeriendo  en  los  dos  primeros  casos  una  política 
monetaria creíble.    

SUCRE LA MONEDA UNICA DEL ALBA ¿UNA PROTECCION 
CONTRA LOS SHOCKS EXTERNOS?  
 
1. Antecedentes 
 
La actualcrisis financiera internacional iniciada en septiembre de 2008 con la crisis de
los créditos hipotecarios subprime en Estados Unidos de Norteamérica, dio lugar a la
intervención y la quiebra de las más importantes firmas financieras en el mundo, entre
ellas

bancos

de

inversión,

fondos

mutuos,

aseguradoras,

e

inversionistas

institucionales.

Esta crisis se propagó alas distintas economías del planeta, especialmente a través
del canal financiero, resultando en una contracción del crecimiento de la economía
tanto de los países industrializados como de los emergentes. Así, según las
previsiones del FMI, como resultado de la crisis en la gestión 2008 la economía de
Estados Unidos habría crecido a una tasa de 1.4%1 y Japón al 0.5%, mientras que las
economíaslatinoamericanas habrían registrado retrocesos en sus tasas de crecimiento
(Argentina y Venezuela) o una estabilización en los niveles de 2007 (Brasil y Perú),
excepto Bolivia cuyo ritmo de crecimiento se estima registró un incremento de 1.2
puntos porcentuales respecto a 2007, estimándose un crecimiento de 5.8%.

Las distintas economías del mundo, desarrollados, emergentes y en vías dedesarrollo,
están tomando medidas de política para atenuar los esperados de la crisis financiera
internacional en procura de acortar lo más posible el periodo de recesión económica,
debido a sus altos costos sociales. Con este fin, los Ministros de Economía y Finanzas
de los países de la Comunidad Andina de Naciones (CAN): Colombia, Perú, Ecuador,
y Bolivia, se reunieron en Lima en noviembre de2008 para analizar los efectos de la
crisis financiera internacional y coordinar acciones para enfrentar tales efectos de
manera conjunta.

A la finalización de la misma, encargaron a un Grupo Técnico Permanente efectuar una
evaluación detallada y urgente sobre el impacto de la crisis, las facilidades específicas
para las economías populares en época de crisis, la posibilidad de fomentar...