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Economía colombiana: el buen año que ya pasó y las perspectivas para 2012 | | |

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Domingo, 26 de Febrero de 2012 21:18 |
Seguimos creciendo con rapidez, pero hay señales de recalentamiento. Vivimos una bonanza pero no estamos ahorrando. El desempleo disminuye pero la informalidad persiste. Dependemos de China, pero China puede desacelerarse. Así que el momento esbueno pero.
La Junta Directiva del Banco de la República supone que la economía colombiana está recalentada y  acaba de aumentar su tasa de referencia por segunda vez en el año.

Un buen añoEn 2011, la economía colombiana creció entre 5,5 y 5,7 por ciento —el dato del cuarto trimestre saldrá en marzo—, lo cual es un buen dato, pero no tanto como el de 2007 cuando se alcanzó un 7,7 por ciento, enmedio de un auge económico mundial.En 2011 tuvimos que enfrentar una fuerte recesión en Europa y un lento crecimiento en Estados Unidos, así que debemos agradecer el impulso que viene de Asia: en lo fundamental, de la demanda china por materias primas.Bonanza externa, con nubarronesGracias a este impulso, los resultados del comercio exterior fueron excelentes: las exportaciones en 2011 fueron de56.953 millones de dólares: un crecimiento del 43 por ciento, debido en su mayor parte a los altos precios del petróleo, del carbón y del oro (que refleja la falta de confianza en las otrora monedas fuertes del mundo).Las exportaciones tradicionales crecieron en 57 por ciento, en contraste con un 18,7 por ciento para las no tradicionales, cifra que sin embargo no está nada mal al considerar larevaluación del peso: hace un año, la tasa de cambio fue de 1.850 pesos por dólar y en la actualidad es de 1.780.Ello sugiere que los sectores industrial y agroindustrial se han dotado de nuevos bienes de capital y que se han visto obligados a aumentar su productividad para sobrevivir a una tasa de cambio tan desfavorable. Un floricultor me comentaba, por ejemplo, que cuando el dólar estaba a 2.700pesos tenía pérdidas y que hoy – a 1.780 pesos – obtiene una pequeña utilidad.El déficit en cuenta corriente al tercer trimestre de 2011 fue de 2,6 por ciento del PIB y de 9.600 millones de dólares— corridos 12 meses — cifra muy alta si se considera que las exportaciones superaron a las importaciones por primera vez por un margen de 4.955 millones de dólares. La elasticidad del desempleo frente alcrecimiento económico es de 0,2: por cada punto de crecimiento económico, el desempleo se reduce en 0,2 por ciento o menos. |
La renta de factores fue negativa en 11.400 millones de dólares, de los cuales más de 10.000 fue repatriación de utilidades. Sin embargo, la cuenta de capital fue superavitaria en más de 15.000 millones de dólares. O sea que unos 5.000 millones de dólares hicieron presiónsobre la tasa de cambio.La inversión extranjera alcanzará 15.000 millones de dólares, pero concentrada en el sector minero con 9.518 millones. Como veremos, la cuenta de capitales es tan superavitaria que financia ampliamente el déficit en cuenta corriente y ha producido además presiones sobre la tasa de cambio, que se disiparon momentáneamente por la amenaza de crisis europea desatada en noviembrepasado.Esta amenaza no se ha contagiado por el momento a las finanzas del país, pero si termina por afectar a China, puede precipitar una baja de precios de nuestros productos de exportación. Ya los commodities (soya, sorgo, maíz, trigo) vienen reduciendo sus precios más no así el petróleo ni el carbón por el conflicto de medio oriente y la salida del mercado de las plantas nucleares.Aunque laexposición externa se ha reducido, tenemos una deuda pública en dólares de 39 mil millones de dólares, que puede convertirse en un problema serio si hay una crisis internacional que haga devaluar el peso: una caída de 200 pesos puede convertirse en una carga adicional de 8 billones de pesos para el gobierno (1,2 por ciento del PIB).La deuda externa privada creció más de 40 por ciento en 2011...