Analisis financiero internacional

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REVISTA ANÁLISIS FINANCIERO INTERNACIONAL
Editor: Ediciones Empresa Global, S.L. Reseña: Revista trimestral de economía y finanzas. Análisis Financiero Internacional es una revista de periodicidad trimestral, que se publica desde 1992, por la Fundación Analistas. Especializada en economía financiera, pretende ser una publicación puntera del sector de las finanzas, de ahí que su línea editorial,siempre en consonancia con la intención de mantener informados a los especialistas de este campo y servir de foro de discusión y contraste de opiniones, sea la de publicar los más avanzados y recientes estudios que se llevan a cabo en la investigación de temas financieros y, al mismo tiempo, evaluar los acontecimientos más relevantes que se van produciendo en la ámbito financiero y económicotanto en nuestro país como fuera de él. Recoge artículos elaborados por los distintos equipos de Analistas Financieros Internacionales, así como por expertos de otras instituciones españolas y extranjeras. Los temas sobre los que tratan los artículos son mercados financieros internacionales, banca y cajas de ahorros, mercados monetarios y de deuda, Unión Económica y Monetaria, instrumentosderivados, coyuntura económica, comercio exterior y estudios sectoriales, además de varias secciones fijas.

Contenido número 139, primer trimestre 2010

Artículos «España ante el reto de recuperar la senda del crecimiento económico» (Sara Baliña y Pablo Guijarro, Afi)
Una de las principales manifestaciones de la fase recesiva por la que está atravesando la economía española es la intensa reducciónobservada en sus necesidades de financiación exterior. La contracción de la inversión privada, fundamentalmente la realizada por los hogares en vivienda y por las empresas en inversión en bienes de equipo, ha sido la palanca de ajuste, en un contexto en el que la restauración progresiva de la normalidad en los mercados de financiación mayorista también ha limitado la apelación al ahorro externo.La estabilización del ahorro bruto de la economía, a pesar del fuerte repunte del ahorro privado, ha limitado la capacidad de minoración del déficit por cuenta corriente. El impacto que la propia crisis ha tenido en las cuentas públicas ha convertido a la Administración

pública en el sector institucional con mayores necesidades de financiación de la economía española. Los niveles de déficitpúblico alcanzados no sólo ponen en duda la sostenibilidad de la deuda pública a medio plazo, sino que, además, exigen de medidas de contención del gasto que bien podrían lastrar la recuperación de no consolidarse las señales de mejora de la actividad privada. Palabras clave: Ahorro bruto/Consolidación fiscal/Sostenibilidad de las cuentas públicas/Riesgo soberano/Tasa de inversión.

«Spain, beforethe challenge of recovering the path of economic growth»
One of the main signs of the strong adjustment registered by the Spanish economy during the last two years is the deep reduction observed in its external financial needs. Behind this evolution lies the sharp fall experimented by private investment, not only that related to equipment, but also that linked to the investment of households inreal estate. The tensions within the wholesale funding markets have also contributed to reduce the use of external savings. Although the savings rate of the private sector has increased markedly, the deterioration of the public budget balance has compensated the efforts of households and enterprises, leading to a stabilization of the gross savings rate of the economy as a whole. The deficitlevels reached put in question the sustainability of public debt in the medium term, but also make mandatory the inception of consolidation measures that could well dampen the recovery if the signs of improvement in private activity do not gain traction in the near term. Keywords: Gross savings/Fiscal consolidation/Sustainability of public accounts/Sovereign risk/Investment rate.

«Los sistemas...
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