Analisis financiero

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PRINCIPIOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
(DIRIGIDA A EMPRESARIOS)

CONUEE INTRODUCCIÓN En un proyecto de ahorro de energía, las medidas propuestas han de ser jerarquizadas por orden de prioridad tomando como criterio de clasificación: el objetivo perseguido así como también las dificultades de puesta en práctica se pueden prever en la empresa. Un proyecto abarca por lo general los puntos siguientes:• descripción del proyecto • evaluación de las inversiones • evaluación de los costos de funcionamiento • evaluación de los beneficios diferenciando tres categorías • ahorros directos de energía • economías indirectas de energía • otros efectos beneficiosos • estudio de la factibilidad financiera del proyecto • planeación de las medidas El presente capítulo propone algunos conceptos de análisisfinanciero y un ejemplo de medida concreta llevada a cabo. CONCEPTOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO Para proyectos de acciones en empresas de autotransporte, se propone generalmente el cálculo de: • el tiempo de retorno • el valor actual neto de los flujos • la tasa de rentabilidad interna Antes de detallar el cálculo de estos indicadores, vale la pena evocar algunas fórmulas básicas de matemáticasfinancieras.

INFORMES: www.conuee.gob.mx

Comisión Nacional para el Uso Eficiente de la Energía
Río Lerma 302, 2do. Piso. Col Cuauhtémoc. Deleg. Cuauhtémoc; C.P. 06500, México D.F. Tels.- 3000 1000 Ext. 1211 y 1213 Fax: 3000 1099

INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Si se tiene un capital de "k" el día de hoy, cual será su valor futuro en "n" años si se coloca sobre el mercado financiero que practica unatasa de interés de "i" % Existen dos tipos de cálculos que se llaman de "interés simple" y de "interés compuesto", el interés simple consiste en calcular cada año el interés sobre el capital inicial. El método de cálculo del interés compuesto consiste en calcular el interés pero sobre el capital aumentado con el interés del año anterior. El cuadro siguiente explica concretamente la diferencia:Capital inicial k k k k k Interés ki ki ki ki k+ki = k (1+i) k+2ki=k(1+2i) k+3ki=k(1+3i) k+ni =k(1+ni) Capital final

Interés simple Año 1 Año 2 Año 3 Año n

Interés compuesto Año 1 k Año 2 k(1+i) Año 3 k(1+i)2 Año n k(1+i)n-1

ki k(1+i) i k(1+i)2 i k(1+i)(n-1) i

k+ki = k(1+i) k+2ki+ki2=k(1+i)2 k(1+i)3 k(1+i)n

Actualmente, no se utiliza prácticamente más que el segundo método. La fórmulabase es la siguiente: Kn= K (1+i)n Cual será el valor de Kn de un determinado capital después de "n" años, colocado a una tasa de interés de i% Esta fórmula es muy general y se presta a muchas aplicaciones no únicamente financieras. Considérese, por ejemplo, un transportista que tiene un costo de mantenimiento K que aumenta 15% cada año. En cuantos años se duplicará este costo? Se trata decalcular el valor de "n" en la ecuación: Kn = 2K = K (1+0.15)n
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2 = (1+0.15)n aplicando logaritmos log 2 = n . log (1.15) log2 n = ---------log(1.15) n = 4.95 años Se ha de observarque el resultado corresponde a la realidad en la mayor parte de las empresas de autotransporte y que si esta ley se prolonga durante 8 años, el costo de mantenimiento se multiplica por 3. ACTUALIZACIÓN Por el contrario, se puede desear conocer el valor actual de un valor futuro. Se utiliza también la fórmula de base precedente en la cual se busca el valor K conociendo Kn y la tasa de interés Kn K =---------(1+i)n Se puede calcular por ejemplo cual sería el valor al día de hoy de 1000 unidades monetarias del año 2002, de un país admitiendo que este tiene una tasa de inflación de 25% anual 1000 K =_---------------(1+.25)10 K = 107.37 unidades monetarias Esta noción de actualización es fundamental para el cálculo del valor actual neto y de la tasa interna de retorno. Se aprovecha la...
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