Analisis Financiero


INTRODUCCIÓN

El mundo de los negocios y los mercados financieros ofrecen muchos aspectos apasionantes. Pero no cabe ninguna duda de que uno de las más importantes se refiere a la toma de decisiones. Responder a las incógnitas sobre dónde, en qué, cuándo y por qué realizar una inversión resulta fundamental a la hora de llevar a cabo cualquier operación, para ayudarle en estas y otrasdecisiones.
La toma de decisiones sobre cuándo, cómo y en qué invertir es la faceta más atrayente del mundo de la inversión. Estas decisiones ponen a prueba todos los conocimientos del inversor y, por qué no, sus corazonadas e intuiciones. Algo especialmente complejo siempre, pero sobre todo en momentos como los actuales, de gran volatilidad en los mercados. En la decisión de invertir siempre se buscaun objetivo por encima de todos: la obtención de un beneficio. Y cuanto mayor y más rápido sea éste, mejor. Pero en la mayoría de los casos, el beneficio es siempre directamente proporcional al riesgo que asume el inversor.
En este trabajo se recoge toda la información necesaria para sacar el mejor rendimiento de las decisiones financieras, utilizando la Teoría de Portafolios.
Para la realizaciónde dicho análisis se vio las cotizaciones de los últimos 5 años de las siguientes Empresas que actualmente tienen sus acciones en la BVL, estas compañías son: ENERSUR S.A, CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. y COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Cómo se fue desarrollando el trabajo, se presentaron algunas limitaciones; como conceptos demasiado técnicos, por lo cual se tubo que recurrir a consultaspersonalizadas con el ingeniero Juan Carlos Lizárraga encargado del curso; a quien agradecemos su colaboración y su total apoyo brindado para la realización del presente trabajo.


INDICE TEMATICO




CAPITULO I
APLICACIÓN DEL MODELO DE MERCADO

1.1. DETERMINACION DE RIESGO SISTEMATICO
La forma más fácil de entender el riesgo sistémico es lo inverso de una política protectora. Así comolos gobiernos e instituciones que monitorean los mercados establecen políticas y reglas para salvaguardar los intereses de los participantes en los mercados, todos los participantes están entrelazados en una red de dependencias que nacen de compartir exposición a los mismos factores económicos, y que están bajo el control de los mismos mecanismos regulatorios.
El riesgo sistémico no debe serconfundido con el riesgo del mercado, pues este último es específico del ítem que se desea comprar o vender. Este tipo de riesgo puede ser mitigado.
Como para nuestro análisis se considera varios portafolios de inversiones perfectamente balanceadas, y/o diversificadas, trataremos de demostrar que el riesgo de mercado ha sido anulado.1

1.1.1. DETERMINACION DE LAS RENTABILIDADES
Rentabilidad es unanoción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la medida delrendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. Es por eso que para nuestro análisis pasaremos a determinar el rendimiento de las acciones de las empresas analizadas en un periodo de tiempo
Para poder determinar los rendimientos se utilizaron las siguientes formulas:






RENDIMIENTOS DE ENERSUR
FECHA DE INICIO
COTIZACION INICIAL
FECHA DEFIN
COTIZACION FINAL
DIVIDENDO EN EFECTIVO
NUEVA COTIZACIÓN
RENDIMIENTO
RENDIMIENTO(%)
12/7/2011
16.00
12/30/2011
16.00
0.1801872
16.18
0.011262
1.126170
11/3/2011
16.01
11/30/2011
15.77

15.77
-0.014991
-1.499063
10/20/2011
16.00
10/28/2011
15.98

15.98
-0.001250
-0.125000
9/1/2011
17.75
9/30/2011
16.57

16.57
-0.066479
-6.647887
8/1/2011
18.00
8/31/2011...