Analisis razonado de estados financieros

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ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

INTRODUCCIÓN

El presente documento tiene como propósito presentar un análisis de la situación económico-financiero de Metro S.A. al 31 de diciembre de 2009, analizando la estructura financiera y sus principales tendencias, a través de cuadros comparativos de Balance General y Estado de Resultados que se adjuntan, expresados enmillones de pesos en moneda al 31 de diciembre de 2009, actualizadas las cifras de diciembre de 2008 para efectos comparativos en un -2,3%.

BALANCE GENERAL

Al 31 de diciembre de 2009 el total de Activos y Pasivos alcanza a los MM$ 2.669.108, reflejando un aumento de MM$ 255.453, equivalente a un 10,6% respecto a igual período del año anterior.

En cuanto al total de Activos, éste está claramentedominado por la parte fija de sus recursos. En efecto, al 31 de diciembre de 2009 el Activo Fijo Neto representa el 93,3% del total de Activos. Por otra parte, el Activo Circulante y el rubro Otros Activos, representan sólo el 4,6% y 2,1% respectivamente del total de Activos.

El Activo Fijo Neto aumentó en el período un 12,2% -MM$ 271.492- destacando el aumento en el rubro Construcciones yObras de Infraestructura MM$ 263.752, variación que se explica por la ejecución de nuevos proyectos de expansión de la red de Metro: Extensión Línea 1 hasta Los Dominicos y Extensión Línea 5 a Maipú. Asimismo aumentaron los rubros Maquinarias y Equipos MM$ 48.310, Otros Activos Fijos MM$ 10.343 y Terrenos MM$ 2.934. El crecimiento del rubro Construcciones y Obras de Infraestructura, se explicaprincipalmente por el aumento de Obras en Ejecución MM$ 253.364, Estaciones MM$ 8.928 y Túneles MM$ 1.186. El grupo Maquinarias y Equipos varió principalmente por el aumento en Material Rodante MM$ 37.804 –incorporación de 45 nuevos coches del modelo NS-2007 adquiridos a la empresa española CAF- y Equipamiento Eléctrico MM$ 9.225. El grupo Otros Activos Fijos varió principalmente por el aumento enRepuestos y Accesorios Eléctricos y Mecánicos MM$ 6.645, Activos Fijos por Distribuir MM$ 2.704 y Muebles y Enseres MM$ 881. Finalmente, el grupo Terrenos varió por la incorporación de nuevos Terrenos expropiados asociados a los nuevos proyectos de expansión de la red de Metro.

Los Activos Circulantes aumentaron en 43,9% -MM$ 37.280- y su variación se debió principalmente por los aumentos en losrubros Otros Activos Circulantes MM$ 31.784, Depósitos a Plazo MM$ 8.893 e Impuestos por Recuperar MM$ 4.201, compensado por las disminuciones en Deudores por Ventas MM$ 6.792 y Deudores Varios MM$ 624. La variación de Otros Activos Circulantes se debió principalmente por el mayor nivel de inversiones en pactos MM$ 33.925, compensado por una baja en otros activos circulantes MM$ 2.141. Los Impuestospor Recuperar variaron principalmente por la solicitud de devolución ante el Servicio de Impuestos Internos del Impuesto Timbres y Estampillas de las series de Bonos E, F y G. La variación de Deudores por Ventas se debió al cobro de cuenta por cobrar al Administrador Financiero Transantiago (AFT) originado por la suspensión transitoria de la retención que efectúa Metro S.A. de los recursoscorrespondiente a su remuneración por servicios de transporte. Los Deudores Varios variaron principalmente por la disminución en Cuentas por Cobrar al Personal MM$ 616. Entre los principales componentes del Activo Circulante, destacan los rubros de Otros Activos Circulantes MM$ 68.578 –principalmente inversiones renta fija- Depósitos a Plazo MM$ 41.325, Impuestos por Recuperar MM$ 4.469 –Impuesto Ley deTimbres y Estampillas y Crédito Gastos Capacitación- Deudores Varios MM$ 2.807 –anticipo a contratistas y cuentas por cobrar al personal- Deudores por Ventas MM$ 2.201, Documentos por Cobrar MM$ 1.697 y Disponible MM$ 917.

Los Otros Activos disminuyeron en 48,6% -MM$ 53.319- y se explica principalmente, por las variaciones en los rubros Otros MM$ 31.479, Deudores a Largo Plazo MM$ 21.825 e...
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