Analsis financiero caso nike

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Nike, Inc.

Antecedentes:

- Northpoint Large Cap Fund evalúa la posibilidad de invertir o no en Nike.
- Nike ha tenido bajas en ventas, ganancias y porción del mercado de posee.
-Nike ha decidido aumentar sus opciones en calzado y ropa en el rango medio de precios.

El WACC (costo de capital) es la razón de retorno de inversión que requiere un inversionista para decidirsepor una inversión comparando sus opciones entre negocios con riesgos similares. También se conoce como el costo de oportunidad. El WACC es considerado como el mínimo retorno requerido por uninversionista, siempre debe considerarse tener inversiones en proyectos que generen retornos mayores al WACC.

La estimación del costo de capital en este caso puede aplicarse con un costo simple. La principalrazón de estimar el costo de capital es evaluar los flujos de capital de la empresa. Cada uno de los negocios que maneja Nike tienen un riesgo muy similar, por lo tanto el costo puede hacerse simple.El WACC es utilizado para descontar flujos de capital en el futuro, por lo tanto todos los componente del costo deben reflejar los planes futuros para aumentar el capital. Cohen comete unaequivocación al estimar el costo de la deuda. Ella divide el costo de los intereses entre el balance promedio de la deuda para obtener 4.3% de costo de deuda antes de impuestos. Esto puede o no reflejar elcosto de deuda actual o futuro de Nike. El costo de la deuda debe estimarse por el “yield to maturity” de los bonos o de acuerdo con el factor de crédito.

Utilizando la información mostrada en elExhibit 4, se puede obtener el “yield to maturity” de Nike para representar el costo actual de la deuda.

PV=95.6
N=40
Pmt=-3.375
FV=-100
Comp I = 3.58% (semianual) 7.16% (anual)
El costo de ladeuda después de impuestos sería 7.16%*(1-38%) = 4.44%

Para calcular el costo del capital común, Joanna Cohen utiliza CAPM, obteniendo lo siguiente:
10.5%=5.74% + (5.9%)*.80

Su razón de no...
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