Análisis financiero

NOTA TÉCNICA
ANÁLISIS FINANCIERO

Las razones financieras figuran entre los instrumentos más conocidos y más frecuentemente utilizados de análisis financiero. Al mismo tiempo, su función a menudo es mal interpretada y como consecuencia, su importancia se puede ver sobrestimada con facilidad.

Una razón expresa la relación matemático entre una cantidad y otra. La razón de 200 a 100 seexpresa como 2:1 o como 2. mientras que el cálculo de una razón implica una simple operación aritmética, su interpretación es mucho más complicada. Inicialmente, para ser significativa, la razón debe expresar una relación importante. Por lo tanto, existe una relación clara, directa y comprensible entre el precio de venta de un producto, por un lado, y su costo por el otro. De ahí que la razón costode ventas a ventas sea una razón significativa. Por otra parte, no existe una relación a priori o comprensible entre los costos de fletes incurridos y las inversiones a corto plazo realizadas por una empresa; y por lo tanto, una razón entre estas partidas estará destinada a no ser significativa.

Las razones son instrumentos de análisis que, en la mayoría de los casos, proporcionan al analistaindicios y síntomas de las condiciones subyacentes. Cuando se interpretan en forma apropiada, las razones también pueden señalar las áreas que requieren investigación y estudio más profundo. El análisis de una razón puede mostrar tanto relaciones como bases de comparación que indican condiciones y tendencias que no es posible detectar por medio de una revisión de los componentes individuales deesa razón.

Entre los tipos de razones financieras tenemos: Razones de Liquidez, Razones de Actividad, Razones de Endeudamiento y Razones de Rentabilidad. Las diferentes razones, de acuerdo a cada clasificación, se observan a continuación:
A. Razones de Liquidez
1. Razón Circulante = Activo Circulante / Pasivo Circulante
2. Prueba Acida = (Activo Circulante – Inventario) / PasivoCirculante
3. Razón de Tesorería = Efectivo / Pasivo Circulante
4. Capital Neto de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante
5. Fondo de Maniobra = Capital Neto de Trabajo / Activos Totales

B. Razones de Actividad
1. Rotación de Inventario = Costo de Ventas / Inventario
2. Periodo de Inventario = 360 días / Rotación de Inventario
3. Periodo de Cuentas por Cobrar =(Cuentas por Cobrar / Ventas) * 360 días
4. Periodo de Cuentas por Pagar = (Cuentas por Pagar / Ventas) * 360 días
5. Rotación de Activos = Ventas / Activos Totales
6. Rotación de Activos Fijos = Ventas / Activos Fijos
7. Rotación del Capital neto de trabajo = Ventas / Capital Neto de Trabajo

C. Razones de Endeudamiento
1. Razón de endeudamiento = (Pasivo Total / Activo Total) *100
2. Razón pasivo / capital = (Pasivo Total / Capital Total) * 100
3. Razón de capitalización = Pasivo a Largo Plazo / Capital Total
4. Multiplicador de capital = Activos Totales / Capital Total
5. Cobertura de Intereses = Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAII) / Intereses

D. Razones de Rentabilidad
1. Margen bruto de utilidad = (Ventas – Costo de Ventas) / Ventas2. Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas
3. Rentabilidad sobre ventas = Utilidad neta / Ventas
4. Rentabilidad sobre activos totales (inversión) = Utilidad neta / Activos Totales
5. Rentabilidad sobre patrimonio = Utilidad neta / Patrimonio

E. Otras razones financieras
1. Ciclo operativo = Periodo de inventario + Periodo de Cuentas por Cobrar
2.Ciclo de Efectivo = Per. de Inv. + Per. de Ctas x Cobrar – Periodo de Ctas x Pagar
3. Fórmula de Dupont = (Utilidad Neta / Ventas) * (Ventas / Activos)

De igual forma, es importante establecer promedios anuales de las cuentas del Balance General, utilizando el análisis vertical y horizontal, para tal efecto.

Factores que afectan a las Razones Financieras

Además de las condiciones...