APALANCAMIENTO FINANCIERO - ESTRUCTURA DE CAPITAL

Estructura de capital:
Corresponde a la mezcla de deuda y fondos propios que utiliza una empresa en su financiamiento

Apalancamiento financiero:

Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, elexcedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Indica la sensibilidad existente que tienen las utilidades por acción UPA ante una variación en el UAII.

También es posible calcular el GAF para un determinado nivel de EBIT base, a través de la siguiente fórmula:



Riesgo financiero:
La estructura de capital de una empresa afecta su riesgofinanciero, que es el riesgo que afronta una empresa al no poder cubrir las obligaciones financieras requeridas, puede llegar a se la quiebra de una empresa. Mientras mayor sea el financiamiento con costos financieros fijos, esto es deuda y acciones preferentes, que una empresa tenga en su estructura de capital, mayores serán su apalancamiento y su riesgo financiero.

El énfasis principal se hacesobre los efectos de las diferentes estructuras financieras en los rendimientos a favor de los dueños. El objetivo de la empresa es maximizar la riqueza de los dueños y este objetivo se alcanza aumentando el valor de las acciones. Como una de las variables fundamentales que afecta el valor de mercado de las acciones de la empresa son sus utilidades, la UPA se puede utilizar para medir el efecto delas diferentes estructuras financieras sobre la riqueza de los accionistas.

EJEMPLO
Una empresa tiene la siguiente estructura financiera o de capital:

Estructura actual
Tipo de financiamiento Monto financiamiento Costo anual establecido Pago anual requerido
Obligaciones $500.000 8% $40.000
Acciones preferentes 5.000 acciones $3.00 $15.000
Acciones comunes 10.000 acciones ----- [continua]

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(2011, 09). Apalancamiento Financiero y Algunos Ejercicios. BuenasTareas.com. Recuperado 09, 2011, de http://www.buenastareas.com/ensayos/Apalancamiento-Financiero-y-Algunos-Ejercicios/2787775.html

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