APALANCAMIENTO OPERATIVO

FUNCION FINANCIERA
DE LA EMPRESA
EN LARGO PLAZO
ANDRES MAESTRE VANEGAS
OCTUBRE - 2015

ANALISIS FLUJO DE CAJA
ATRIBUTOS DE SATISFACCION
DE UNA TIENDA


Poder surtir la tienda



Atender gastos personales y de
la familia



Tener la capacidad de cancelar
las obligaciones con terceros

ATRIBUTOS DE SATISFACCION
DE UNA EMPRESA


Reponer el capital de trabajo

Repartir

utilidades según lasexpectativas de los socios

Atender

el servicio a la deuda

Hay empresas que por el tipo de actividad requieren retener de su
FLUJO DE CAJA más efectivo que otras para poder permanecer en
operación.

FLUJO DE
CAJA

REPOSICION
DE KT y AF

SERVICIO
A LA DEUDA

DISPONIBLE
PARA EL
REPARTO
DE UNDS

A

300

150

30

120

B

300

100

30

170

 

Destinación de flujo de caja para empresas A Y BVENTAS

EFECTO DE LA

- CMV

ESTRUCTURA

= UTILIDAD BRUTA
- GASTOS DE ADMINISTRACION

OPERATIVA

- GASTOS DE VENTAS
= UAII (UTILIDAD OPERATIVA)
-

INTERESES

= UAI
-

IMPUESTOS

-

UTILIDAD

EFECTO DE LA
ESTRUCTURA
FINANCIERA
La utilidad operativa divide en dos los estados de resultados

SECUENCIA PARA LA TOMA DE LA DECISION DE
REPARTIR UTILIDADES
Estado de fuente
Estados de

Aplicación de FondosPresupuesto

Resultados

y Estado de flujo

de efectivo

de efectivo

¿ Cuánto nos

¿ Donde están

Ganamos ?

las utilidades ?

¿ Se convertirán
en efectivo
disponible para
repartirlas ?

APALANCAMIENTO
Fenómeno que surge de la incurrencia de cargas fijas
operativas y financieras

El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el estado de
resultados bajo el sistema de costeo variable,identificando los
siguientes ítems:
•

VENTAS

•

UTILIDAD ANTESDE INTERESES E IMPUESTOS O UTILIDAD
OPERATIVA

•LA UTILIDAD

POR ACCION(UPA)

APALANCAMIENTO
OPERATIVO

El apalancamiento operativo refleja un impacto de
cambio en las ventas sobre la utilidad operativa.
El efecto de apalancamiento siempre es un efecto
ampliado y se da en ambos sentidos.
% de cambio en la UAll

ºAO =
% de cambio en lasventas

La medida del apalancamiento se denomina ‘’
grado de apalancamiento operativo ‘’ o ‘’ grado
de ventaja operativa ‘’

APALANCAMIENTO FINACIERO
Refleja el impacto de un determinado nivel de
endeudamiento sobre la utilidad por acción o la
utilidad meta ; por lo tanto el apalancamiento
financiero como medida, muestra el impacto de un
cambio en la UAll sobre la UPA
% de cambio en la UPA

ºAF=
% de cambio en la UAII

La medida del apalancamiento Financiero
se denomina ‘’ grado de apalancamiento
financiero ‘’

APALANCAMIENTO TOTAL
El grado de apalancamiento total mide el impactó de un cambio en
las ventas sobre la utilidad por acción o la utilidad meta

% de cambio en la UPA

ºAT =
% de cambio en las ventas

Si empleamos el artificio matemático de multiplicar y dividir por la
mismacantidad en este caso el % de cambio en las UAII, y alterando
el orden de los factores, con lo que no se alteraría el producto,
obtendríamos lo siguiente

% de cambio en la UPA
% de cambio en las ventas

% de cambio en la UAll
% de cambio en la ventas

ºAT =

% de cambio en la UAll

x

% de cambio en la UAll

% de cambio en la UPA

x

MARGEN DE
CONTRIBUCION
UTILIDAD OPERATIVA

% de cambio en laUAll

x

UTILIDAD OPERATIVA
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS

APALANCAMIENTO
OPERACIONAL Y FINANCIERO

POR:


Andres Maestre Vanegas

PUNTO DE EQUILIBRIO EMPRESA APALANCADA
Ingreso
total

Ingresos y
costos (miles)

Utilidad Costo
total
100
60

PE

Costos
variables

Perdida

50
Unidades producidas y vendidas
Costos fijos 60.000
Costos variables 0.8/unid
Precio 2/unid

Costos
fijos

PUNTO DE EQUILIBRIOCON
APALANCAMIENTO
PRECIO =2 COSTO VARIABLE = 0.8
UNIDADES

COSTOS VARIABLES

COSTOS

COSTO

INGRESO

UTILIDAD/PERDID
A

VENDIDAS

TOTALES

FIJOS

TOTAL

TOTAL

OPERACIONAL

0

0

60000

60000

0

-60000

20000

16000

60000

76000

40000

-36000

40000

32000

60000

92000

80000

-12000

50000

40000

60000

100000

100000

0

60000

48000

60000

108000

120000

12000

80000

64000

60000...