Apalancamiento

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Materia: 214 Finanzas I
APALANCAMIENTO

Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED

Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero nosustituye el material sugerido para el curso

APALANCAMIENTO
Resultado del uso de Activos ó fondos de costo fijo p/el aumento del rendimiento p/dueños La Estructura de Capital: combinación de laD.L.P. y Capital empresa

APALANCAMIENTO
Apalancamiento Operativo Costos Operativos fijos de la empresa

SE DIVIDE EN DOS:

Apalancamiento Financiero Costos Financieros de la empresa APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO
MAYOR APALANCAMIETO
MAYOR RENDIEMIENTO MAYOR RIESGO

MENOR APALANCAMIETO

MENOR RIESGO MENOR RENDIEMIENTO

APALANCAMIENTO
ESTRUCTURA DECAPITAL

RENDIMIENTO Y RIESGO, AFECTAN SIGNIFICATIVAMENTE SU VALOR

APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Ingresos por ventas Menos: costo ventas Utilidades brutas Menos: Gastos OperativosUtilidades Antes Inte. e impuestos. Menos: intereses Utilidades Netas antes imp. Menos: impuestos Utilidades Netas después imp. Menos: Dividendos Acc. Pref. Utilidades disponibles p/ accionistas comunesUtilidad por acción

APALANCAMIETNO FINANCIERO

Ejercicio 11-12
Información adicional Vtas unidades = 400,000 CV = ¢ 0,48 Po= ¢ 1.00 CF= ¢ 28,000 Intereses= ¢6,000 Dividendos Preferentes=¢2,000Tasa Impositiva= 40%

Ejercicio 11-12
Solicitan:
1. Punto de Equilibrio 2. DOL (GAO) 3. DFL ( GAF) 4. DTL (GAT) 5. RELACION ENTRE GAO, GAF, GAT

Ejercicio 11-12
a. Punto de Equilibrio Puntode equilibrio operativo = CF P-CV = ¢28,000/¢1-¢0.42 = ¢28,000/¢ 0.52 = ¢53.846 unidades

Ejercicio 11-12
b. Apalancamiento Operativo
DOL (GAO) = [Q*(P-CV))] [Q*(P-CV)]-CF DOL (GAO) = [400,000 *( ¢1.00-¢0.48 ) ] [400,000*(¢1.00-¢0.48)]-¢28,000 DOL (GAO) = ¢208,000 ¢180,000 DOL (GAO)= 1.1

Ejercicio 11-12
c. Apalancamiento Financiero
Modelo algebraico UAII = (P*Q)-CF-(Q*CV) UAII...
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