Arrendamiento financiero

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EJERCICIOS DE PRACTICA DE TOMA DE DECISIONES
CURSO LUNES NOCHE

ARRIENDO FINANCIERO

1. Una empresa líder de productos agrícolas desea cambiar una de sus máquinas cuyo valor en libros es de 850 u.m., depreciables a cinco años y puede ser vendida en 1.250 u.m., con un valor residual de cero.

El Amigo S.A. ofrece la opción de venderle a la empresa la máquina de contado en un 90% de suvalor o venderla financiada a tres años plazo, al 23% de interés. La tasa de corte de la empresa compradora es del 20% con una tasa impositiva del 30%.

La empresa arrendadora La Hacienda S.A. le ofrece la opción de arrendarle la misma máquina a un plazo de cinco años con una cuota anual anticipada. La tasa de corte de esta empresa es del 15% y su tasa impositiva del 35%.

El costo de lamáquina nueva es de 5.000 u.m., con una vida útil de cinco años sin valor residual.

Ambas máquinas se deprecian en línea recta.

Determine cuál es la mejor opción para la empresa de productos agrícolas.

n
R./ cuota: 1.427.89 VANrio = ( F.N.E.(1-t) - 2.713.24
J=1 (1+K)j

nn
VANORC = ( F.N.E.(1-t) - 2.715.06 VANorf = ( F.N.E.(1-t) - 2.887.38
J=1 (1+K)j J=1 (1+K)j

2. La Empresa Rica e Inteligente S.A. desea realizar una investigación para valorar cual de las tres alternativas propuestas acontinuación se adecúan mejor a sus condiciones:

a. Compra de contado.

La empresa tiene la posibilidad de comprar una máquina por 7.5 milloines de dólares y con gastos de instalación no depreciables por 500.000 dólares. La vida útil de la máquina se estimó en cinco años al final de los cuales tendrá un valor de rescate del 4% del valor de compra.

b. Arrendamiento con cuota anualanticipada.

Esta opción exige una prima del 20% del costo de compra adicional a la cuota, la cual será devuelta en su totalidad al final de la vida útil del bien, el arrendador desea una tasa de rentabilidad del 24%, paga impuestos a razón del 30% y el costo de oportunidad del dinero en el mercado es del 16%, desde el año cero. (tasa de reinversión).

c. Arrendamiento con cuota anualvencida.

Esta opción exige una prima del 30% del costo de compra adicional a la cuota, la cual será devuelta en su totalidad al final de la vida útil del bien, el arrendador desea una tasa de rentabilidad del 26% dado el rendimiento en riesgo asociado, paga impuestos del 30% anual y el costo de oportunidad del dinero en el mercado es del 16% desde el año cero. (tasa de reinversión).Para las tres alternativas, se espera una UADIT de 3 millones para los dos primeros años y para los restantes, 3.75 millones. El arrendatario deberá pagar en los casos de arrendamiento un seguro anual anticipado de 150.000 dólares durante los cinco años de vida útil del equipo, este seguro deberá adquirirlo con una compañía aseguradora que sea independiente de la empresa arrendadora. En ninguna delas opciones de arrendamiento, el arrendador está considerando el valor de rescate de la máquina debido a su criterio de administración del riesgo. La empresa Rica e Inteligente desea tener una rentabilidad del 25% sobre sus inversiones y está sujeta al 30% de impuestos sobre la renta.

R./ cuota: 1.858.756.70 VANrio = 162.876.30

cuota: 2.109.309.51 VANrio =436.650.88

VANORC = (286.567.04)

3. Una empresa dedicada al arrendamiento, venta y financiamiento de equipo le ofrece una máquina para que sustituya la suya, la cual está casi obsoleta. Su máquina actual le queda un año de vida útil y tiene un costo de depreciación de 125.000 u.m., no tiene valor de mercado, porque ha sido muy usada por lo que ya es una chatarra.

Las...
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