Asesoría Privada Monex Dic.2012

Diciembre 2012
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Estrategia Conservadora
Los riesgos globales acerca de un posible “Fiscal Cliff” (reducción del gasto público e incremento de impuestos) enEstados Unidos, además de la desaceleración económica de la eurozona, continuaron siendo los temas predominantes en el entorno económico internacional. Persistió la incertidumbre en torno a lasnegociaciones sobre el presupuesto estadounidense; en caso de no llegar a un acuerdo, la economía norteamericana podría haberse enfrentado a una nueva recesión, aunque el mercado apostó a que los políticoslo resolverían en el último momento. Por otro lado, a pesar de las intervenciones del Banco Central Europeo, el estancamiento económico de la zona pareciera no tener fin. De acuerdo a este entornointernacional, en el mes de diciembre, la estrategia conservadora tuvo un desempeño muy apegado al de su índice de referencia, obteniendo un rendimiento mensual efectivo ligeramente superior al de subenchmark, sin embargo, nuestra estrategia finaliza el año con un competitivo rendimiento de doce meses de 8.22%, obteniendo en el último mes de diciembre un excelente 12.17%. Actualmente estamoscómodos con nuestra posición del portafolio en el cual aumentamos ligeramente posiciones de instrumentos de tasa real, para proteger al portafolio de la inflación. En capitales continuamos buscando nuevasempresas con sólidos fundamentales, mientras que redujimos nuestra participación en las emisoras GFNORTE y WALMEX porque consideramos tiene valuaciones erróneas, y para compensar estas ventas adquirimosALSEA para aprovechar las favorables noticias de la emisora.

*Rendimientos anualizados antes de impuestos y comisiones *Histórico del 03.Oct.08 al 31.Diciembre.12

* Histórico del 03.Oct.08 al31.Diciembre.12

*Rendimientos efectivos antes de impuestos y comisiones

*VaR: pérdida máxima probable que puede tener la cartera en un día con un nivel de confianza del 95%
El presente...