Backus

CONCLUSIONES:

1. El total de las ventas registradas a Diciembre 2007 resultaron ser superiores en +30.3% a las obtenidas a Diciembre 2006, esta situación se vio favorecida por un mayor volumen de cervezas vendidas y el mayor valor de venta (explicado por el nuevo modelo comercial adoptado a partir del 01.01.07 para la venta de sus productos).
2. A Diciembre 2007, el costo de ventas, entérminos de porcentaje sobre ventas, se redujeron en relación a los registrados en el año 2006, pasando de 34.8% a 30.4% de un período a otro; sin embargo, en términos absolutos, se incrementó en 13.8% respecto del 2006, debido, entre otros, al mayor volumen vendido, los mayores precios de los principales insumos (malta y maíz) y el mayor valor de venta de sus productos.
3. Al 31 dediciembre de 2007, los gastos operativos (Administración y Ventas) como porcentaje de las ventas, se incrementaron pasando de 27.9% a 45.1%, de un periodo a otro, explicados principalmente por cambios en la estrategia de marketing y otros planes comerciales, los cuales generaron mayores gastos tales como transporte primario, comisión mercantil y lanzamiento de nuevos productos, entre otros.
4. Debidoa lo explicado anteriormente, el resultado neto del año 2007 fue de S/.310.8 millones y representó el 14.8% del total de ventas, cifra inferior frente a los S/. 407.0 millones registrados en el año anterior (25.2% del total de ventas).
5. La utilidad neta obtenida a Diciembre 2007, le brinda una rentabilidad sobre su patrimonio (ROE) de 14.1% (18.5% en Diciembre 2006), por su parte, el ROAse ubicó en 11.3% en Diciembre 2007, comparado con el 13.7 obtenido en Diciembre 2006; la disminución de estos indicadores de rentabilidad, se debieron a los menores márgenes de ganancia (utilidad operativa y neta) generados en el 2007 comparada con el año anterior.
6. La capacidad de generación de recursos de la empresa, medida a través del EBITDA (sin considerar otros ingresos y egresos),sufrió una caída al 31 de Diciembre del 2009 con relación al 2006, como resultado del menor margen operativo generado al cierre del año 2007.
7. El ratio de liquidez, medido como la relación entre activo corriente entre pasivo corriente, que presenta la empresa, disminuyó de 2.04x en Diciembre 2006 a 1.84x en Diciembre 2007, sustentado básicamente en un mayor financiamiento corriente (+20.2%),básicamente por un incremento de los Depósitos en Garantía (+151.2%), correspondiente a los envases y cajas retornables entregados a los canales de ventas; y, el mayor endeudamiento con subsidiarias y vinculadas (+286.7%), relacionadas con saldos por pagar por servicios de fletes y mantenimiento y comisión mercantil.
8. Al 31 de diciembre de 2007, la rotación de los inventarios y de lascuentas por cobrar comerciales (que incluye saldos por cobrar a subsidiarias y vinculadas) se mantuvieron en niveles similares a los registrados en Diciembre 2006, sin variación significativa; en cambio el indicador de rotación de las cuentas por pagar comerciales, se incrementó producto de un mayor saldo por pagar a subsidiarias y vinculadas.
9. A Diciembre 2007, los Activos totales de la empresa,ha sido financiado vía deuda en un 23.9% y con recursos propios en un 76.1% (en Diciembre 2006, 20.1% y 79.9%, respectivamente); asimismo el nivel de apalancamiento es bajo en ambos períodos analizados (0.31x en Diciembre 2007 y 0.25x en Diciembre 2006). El nivel de endeudamiento y la solidez patrimonial, considerando el giro del negocio, reflejan una buena posición financiera de la compañía,permitiéndole tener acceso a fuentes de financiamiento en condiciones favorables para el desarrollo de sus operaciones.
10. Los indicadores de solvencia (Pasivo Total/EBITDA) y de cobertura (EBITDA/Gastos Financieros), a Diciembre 2007 mostraron niveles de 1.02 años y 14.6x, respectivamente (0.74 años y 21.5x en Diciembre 2006), reflejando una adecuada capacidad de pago y una adecuada...