Cafe valdez

Solo disponible en BuenasTareas
  • Páginas : 8 (1966 palabras )
  • Descarga(s) : 0
  • Publicado : 9 de febrero de 2012
Leer documento completo
Vista previa del texto
Administración Financiera II
Unidad IIIA. Apalancamiento

Apalancamiento

1

Contenido
• Apalancamiento
– Apalancamiento Operativo – Apalancamiento Financiero



Índice de Cobertura de intereses
Índice de Servicio de la deuda

– Apalancamiento Total

Apalancamiento / Felipe Ruiz

2

Que es el Apalancamiento?

Que es el Apalancamiento?

Apalancamiento
ElApalancamiento surge cuando una empresa, con el objetivo de incrementar la rentabilidad de los accionistas , recurre a cargas fijas (operativas y financieras) El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el Estado de Resultados
• • • • • • • • • • • • Ventas (-) Costos variables = Margen de contribución (-) Costos fijos operativos (-) Gastos de administración y ventas = Utilidad antes deintereses e impuestos(UAII) (-) Intereses = Utilidad antes de impuestos (-)Impuestos = Utilidad neta Número de acciones comunes = Utilidad por acción (UPA)
Apalancamiento / Felipe Ruiz

Efecto de la estructura operativa

Efecto de la estructura financiera
5

Apalancamiento
Dos conceptos relacionados con el riesgo de una empresa
1) Apalancamiento Operativo afecta el riesgo del negocio de laempresa. 2) Apalancamiento Financiero afecta el riesgo financiero de la empresa.

Apalancamiento
Riesgo del Negocio:
esta relacionado a la variabilidad o incertidumbre sobre el desempeño de las UAII de la empresa. Es afectado por la variabilidad de las ventas, estabilidad de los costos, competencia, un alto apalancamiento operativo,etc.

Riesgo Financiero:

esta relacionado avariabilidad o la incertidumbre de las utilidades por acción (UPA) y a la mayor probabilidad de insolvencia (cobertura de la deuda ) que se presenta cuando una empresa utiliza el apalancamiento financiero.

UAII

Empresa

UPA

Accionistas

Apalancamiento Operativo

Apalancamiento Operativo

UAII
Costos Fijos Operativos

Apalancamiento Operativo
• Esta relacionado al mayor uso que unaempresa da a sus costos operativos fijos en relación a los costos operativos variables de la misma. • Una empresa con altos costos fijos operativos experimentara mayores variaciones en sus UAII como resultado de una variación en sus ventas.

Punto de Equilibrio y Apalancamiento Operativo
El Grafico del Punto de Equilibrio (PE), permite visualizar el impacto que tiene en el PE de una empresa ,la estructura de costos operativos. Supongamos que la empresa XY tiene :costos operativos fijos ( administrativos, seguros, renta, etc) y costos operativos variables (materiales, mano de obra directa , empaques, comisiones de venta, etc), que se representan en la grafica siguiente.

Grafico de Punto de Equilibrio
Ingresos totales 250 Ingresos y Costos ($ miles) UAII Costos Totales

175Costos Fijos 100 50 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 Cantidad producida y vendida.
Apalancamiento / Felipe Ruiz 12

Perdidas

Costos Variables

Punto de Equilibrio y Operating Leverage Apalancamiento Operativo
Cual es el impacto en el Punto de Equilibrio y las UAII, a cuando la empresa XY incrementa los costos operativos fijos y reduce o elimina (caso hipotético) los costosvariables?

Grafico de Punto de Equilibrio 2
Ingresos totales 250 Ingresos y Costos ($ miles)

UAII

175

100 50 0

Perdidas

1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 Cantidad producida y vendida.
Apalancamiento / Felipe Ruiz 14

Grafico de Punto de Equilibrio 3
Ingresos totales 250 Ingresos y Costos ($ miles) UAII

175

100 50 0

Perdidas

1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,0007,000 Cantidad producida y vendida.
Apalancamiento / Felipe Ruiz 15

Grado de Apalancamiento Operativo (GAO)
Grado de Apalancamiento Operativo – Es el cambio porcentual en las Utilidades (UAII) de una empresa que

se deriva al obtener un cambio del 1% en sus ventas.

Cambio porcentual en las utilidades (UAII)

GAO a un cierto
numero (C) de unidades de venta.

=

Cambio porcentual...
tracking img