calculadora financiera


Brealey-Myers-Marcus / Fundamentos de Finanzas Corporativas 4 ed. McGraw-Hill
Las Calculadoras Financieras – El VAN y la TIR

Cómo Hallar el VAN y la TIR con una Calculadora FinancieraEn el Capítulo 4 vimos que las calculadoras contienen las fórmulas para calcular los valores actuales y futuros de las anualidades iguales y de los flujos de caja únicos. Sin embargo, como se ve en elejemplo del edificio de oficinas, la mayoría de los proyectos implican flujos de caja múltiples, y no se puede esperar que sean iguales a lo largo del tiempo. Afortunadamente, muchas calculadorasestán equipadas para resolver problemas en los que intervienen secuencias de flujos de caja desiguales. Generalmente, el procedimiento es muy sencillo. Se escribe uno a uno los flujos de caja y luego sepulsa la tecla TIR, con lo que se encuentra la tasa interna de rentabilidad del proyecto. La calculadora interpreta que el primer flujo de caja que se escribe se produce inmediatamente, que elsiguiente se produce al final de un período, y así en adelante. Ilustraremos esta idea con el ejemplo del edificio de oficinas. Para calcular la TIR del proyecto, se utiliza la secuencia siguiente de teclas:Hewlett-Packard
HP-10B
Sharp
EL-733A
Texas Instruments
BA II Plus
valor
tecla
valor
tecla
valor
tecla
-350.000
CFj
-350.000
CFj

CF
16.000
CFj
16.000
CFj

2nd {CLR Work}16.000
CFj
16.000
CFj
-350.000
ENTER ↓
466.000
CFj
466.000
CFj
16.000
ENTER ↓




16.000
ENTER ↓




466.000
ENTER ↓
{IRR/YR}
IRR

IRR



CPT

La calculadoramostrará el valor 12,96 por ciento, que es la tasa interna de rentabilidad del proyecto.
El procedimiento para calcular el VAN del proyecto es similar. Es necesario escribir la tasa de descuento, ademásde los flujos de caja del proyecto, y luego pulsar la tecla VAN. Aquí abajo mostramos la secuencia específica de teclas, en el supuesto de que el coste de oportunidad del capital es del 7 por...