Calificadoras de Riesgo

Fitch Centroamérica
Clasificaciones de Riesgo

Mauricio Choussy R.
FitchRatings

¿Qué es una Clasificación?
• Es una opinión sobre el riesgo crediticio, basada en una
evaluación cuantitativa y cualitativa de la capacidad de un
emisor para hacer frente a sus obligaciones según los
términos y condiciones pactadas; incluyendo, además, su
capacidad para afrontar eventuales problemas ocambios
en el entorno.
• La clasificación de riesgo NO ES una recomendación para
comprar, vender o mantener algún valor.
• La clasificación de riesgo no implica que se haya realizado
una auditoria, ni el otorgamiento de una garantía con
relación a la autenticidad de la información proporcionada
por el emisor.
• No es un ranking

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Importancia
• Permite evaluar la calidadcrediticia.
• Es una herramienta determinante para la toma de
decisiones financieras dentro de una economía globalizada.
• Se ha convertido en un estándar internacional que mide el
riesgo en base a parámetros consistentes.
• Es necesaria para el desarrollo del mercado de capitales,
como fuente de información y transparencia.
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Permite realizar un análisis comparativo con otrasempresas.
Cumplimiento de obligaciones legales
Permite el acceso a fondos en el mercado local e internacional
Sirve para la valoración de los títulos, bonos, acciones, etc.
Facilita el acceso a otro tipo de operaciones, por ejemplo:
Prestamos Sindicados, Titularizaciones.

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¿Quiénes utilizan las clasificaciones?
• Inversionistas
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Para decisiones de inversión.Cotizaciones, precios de compra.
Diversificación de riesgo y estructuración de portafolios.
Para la realización de fusiones y adquisiciones..

• Emisores
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Ingreso a los mercados financieros.
Fijación de precio de sus emisiones.
Para hacer estructuraciones.
Para hacer auto evaluaciones y mejoras.
Cumplimiento de obligaciones legales.

• Accionistas y Directores
– Comoherramienta de seguimiento y control.

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¿Quiénes utilizan las clasificaciones?
• Reguladores
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Para la autorización de emisiones por oferta pública.
Para clasificar a instituciones y títulos.
Para mantener informado al mercado.
Para anticipar problemas y mejorar la supervisión.

• Intermediarios, Agentes y Asesores
– Para estructurar portafolios.
– Para susoperaciones de compra y venta.

• Corresponsales y Reaseguradores
− Para sus decisiones de negocios.

• Medios de Comunicación
− Para mantener informado al público.

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Beneficios
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Proporciona información y transparencia al mercado.
Cumplimiento de obligaciones legales.
Facilita el acceso al mercado de capitales.
Favorece el incremento ydiversificación de las fuentes de
fondeo. Por ejemplo de país a país.
Favorece acceso a líneas de créditos y menores costos.
Mejoras en la administración y gestión financiera.
Benchmark en la industria.
Facilita las fusiones y adquisiciones
Mejora la calidad y profundidad de la supervisión.
Facilita relación con sus corresponsales y reaseguradores
alrededor del mundo.

FitchRatingsClasificaciones en Centro América
• El uso de clasificaciones ha estado creciendo y cada vez se utilizan
más. Una buena parte de los ratings (40%) son privados (shadow).
• El Salvador: Entidades reguladas; Requerimiento legal de una
clasificación en vigencia desde 1998: dos para inversiones de Fondos
de Pensiones; todos los bancos y cías. de seguros; todo emisor sea
nacional o extranjero.
• CostaRica: Entidades reguladas; Requerimiento legal en vigencia;
Todo emisor requiere de una clasificación; mercado está mal
acostumbrado.
• Panamá: Entidades registradas; Requerimiento legal en vigencia para
las inversiones en fondos.
• Honduras y Nicaragua: Propuestas de ley en desarrollo, pero muchas
empresas e instituciones ya tienen una clasificación. Ya la exigen para
licitaciones de...