Caso consolidated rail corporation

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CONSOLIDATED RAIL CORPORATION

Jonathan Ambler Reynoso Carlos Enrique Avelar González José Adolfo Casillas Gómez Arturo Castillo Baltazar María Fernanda Torres Natera

Industria Ferrocarrilera
 Durante los años de 1960 esta industria enfrentó

regulaciones que impedían el crecimiento de la industria.
 Un aumento en costos, una disminución en las

ventas; ocasionó la posibilidad deque la industria colapsara, pues no era rentable.

Industria Ferrocarrilera
 Se realizaron

adquisiciones las cuales redujeron los costos marginales significativamente.

 Se desarrolló mayor competencia en precio lo cual

provocó la quiebra ferrocarrileras.

de

algunas

empresas

Industria Ferrocarrilera
 En respuesta a lo anterior, el congreso pasa la

propuesta para la“desregulación” de la industria.
 Cada empresa podría fijar su propio precio,

aumentando industria.

así

la

competitividad

de

esta

1985
Transporte de mercancías

1995
41%

36%

Consolidated Rail Corporation (CONRAIL)
 Inició en el año de 1973  Fundada por 3.3 billones de dólares por el

gobierno federal
 Estaba cerca de tener un control monopólico de la

partenoreste del mercado.

Consolidated Rail Corporation (CONRAIL)
 En el 95 CONRAIL tenia 23,510 empleados, operaba

10,701 millas en rieles y el 29.4% de las rutas del Este.
 1981 : Después de la “desregulación” esta compañía

obtiene su primer periodo con utilidades.
 Para 1981 sus ventas fueron de $39.2 Millones, tres

años después alcanzaron los $4.2 billones de dólares.
 Era laempresa menos eficiente.

CSX Corporation (CSX)
 La compañía más grande de ferrocarriles en el Este

de Estados Unidos.
 Tiene 21,000 millas en distintas rutas, distribuidas

en 23 estados.
 150 años en la industria.
 Segura, innovadora y servicial.

CSX Corporation
 Diversidad de transporte y diferentes servicios.

 Transportación de camiones y contenedores.
 Contenedoresen barco.  Servicios de logística.  Unidades de negocio:
 Sea-Land Services.
 American Comercial Lines.

 CSX Intemodal.
 CSX Transportation.

CSX Corporation
 La subsidiaria de ferrocarril es resultado de la fusión

de:

 Seaboard Coast Line  Chesapeake y Ohio Railway  Baltimore y Ohio Railraod

1995:
 29,537 empleados  18,645 millas.  Control del mercado

del Oestede transporte de mercancías por ferrocarril en un 38.5%  Sus rutas conectan 20 países del Sureste y del Medio Oeste y la Provincia de Canadá de Ontario.

Norfolk Southern Corporation
 La tercer mejor estación en el Este, el cual tenia

sede en Norfolk, Virginia.
 Con 24,488 empleados, 14,415 millas de reparto en

camión, y el control del 32.1% de los ferrocarriles
del Este. Norfolk Southern Corporation
 20 rutas de las que manejaban conectaban con los

estados del Medio Oeste, del Suroeste y la Provincia de Ontario.
 Empresa más eficiente y mejor administrada de

EUA. (1995).

Fusión CSX-Conrail
 La fusión podría crear una entidad con más de $8.5

billones en utilidades y casi el 70% del mercado de Este.
 Con sede en Philadelphia.

Estructura delacuerdo CSX-Conrail
 CSX ofreció adquirir Conrail en $8.3 billones.  El precio de la acción de Conrail se disparó de $71 a

$85.13.
 La acción de CSX cayó de $49.50 a $46.75.  Bajo el acuerdo CSX podría comprar 90.5 millones

de las acciones de Conrail para completar la adquisición.

Estructura del acuerdo CSX-Conrail
 CSX: ejecutar la operación en 2 etapas:  Primera etapa: Oferta enefectivo por 17.86 millones de

acciones a $92.50 por acción (19.7% de la adquisición por acciones de Conrail).
acciones de Conrail al mismo precio.

 Posteriormente una oferta en efectivo del 20.3% de

 Sólo después de que los accionistas de Conrail

aprobaran el acuerdo como requisito bajo la ley de Pennsylvania.

Estructura del acuerdo CSX-Conrail
 Segunda etapa: se adquiere el...
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