Caso cox

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SOLUCION

1.-¿Por qué CCI  está adquiriendo Gannett? Tiene sentido adquirir Gannett a $2.7 millones?

El departamento de tesorería de la empresa Cox Comunications tenía previsto realizar varias adquisiciones durante los próximos tres a cinco años con un gasto previsto de 7 mil millones de dólares , la aparición de empresas importantes que disponían de sistemas de transmisión de cable ypretendían vender estos sistemas, era una oportunidad para esta empresa debido a que esto el permitía tener una mayor presencia en los mercados y conseguir los ahorros que esto conllevaba. La empresa Gannett al igual que la matriz Cox. Cox Enterprise. Inc (CEI) estaban dedicadas al sector de periodismo, pero la empresa Gannet también había incursionado en otros sectores como radio fusión,televisión, transmisión por cable, esta empresa tenía planeado vender su sistema de trasmisión de cables, esta era la razón de porque CCI está adquiriendo esta empresa.

Si tiene sentido adquirir la empresa Gannett a 2.7 millones de dólares porque el precio no es mucho mayor el precio es razonable, aparte de los beneficios que le generaría por la adquisición de esta empresa como además le permitieraque los suscriptores aumentaran un 60 % con respecto a la existente a los principios del mismo año.

2.- Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de financiamiento de corto plazo (4.5 años). ¿Qué monto tendría que financiarse con fuentes externas?

3.- ¿Cuáles son las restricciones que Clement tiene que satisfacer respecto al financiamiento externo deCCI? Usted puede asumir que CEI ha establecido que el piso de sus pretensiones  financieras es el 65%?

Las restricciones que Clement tiene que satisfacer respecto al financiamiento externo de CCI son los siguientes:

- las decisiones con respecto al financiamiento no deberían afectar la calificación crediticia de calidad que poseía el bono de CCI.

- mantener la flexibilidad suficientespara continuar financiando las oportunidades de negocios prevista y las que surgirán de manera inesperada.

-Con las nuevas adquisiciones le permitió crecer a CCI, pero CEI no quería que su participación disminuyera mas, esto limitaba el volumen de financiación y el tipo de financiación a utilizar porque si utilizaba la emisión de acciones reduciría automáticamente la participación de CEI.

-Había una reticencia a aumentar el grado de influencia externa en la empresa por lo tanto si asumiéramos que las pretensiones financieras son solo del 65 % esto no debería ser mayor a ese límite por lo expuesto anteriormente.

- otro punto que limitaba el volumen de financiamiento es que CCI ya poseía una deuda grande por las adquisiciones de otras empresa, su deuda equivalía a 1900 millonesde dólares.

4.-¿ Analice las alternativas propuestas en el anexo 8 ?

Las alternativas que presentan en el anexo 8 son de las siguientes:

En el caso de no realizar la compra de Gannet , pero realizando otras adquisiciones previstas : en este caso el no incurrir en la compra de Gannet hace que el efectivo de adquisiciones procedente de operaciones sea menor que otras alternativas definanciación al no considerar el EBITDA de Gannet , por lo tanto la deuda total también es menor lo que significa menor efectivo dinero del exterior que entra a la empresa . Ademas el EBITDA anualizado es igual a cuatro veces los resultados trimestrales.

Adquisición de Gannet por medio de emisión de bonos: por este medio de financiación la deuda total es mayor comparado con otros medios definanciación, el ingreso neto que se muestra en los estados de ganancias y pérdidas es menor, debido a que los intereses son mayores eso hace que el ingreso neto sea menor.

Adquisición de Gannet por medio de emisión de acciones: por este medio de financiación se obtienes una deuda total menor que financiando por medio otros instrumentos, el ingreso neto que se presenta en los estados de ganancias y...
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