Caso Vidal

Maestría en Dirección de Negocios
Finanzas Operativas

Responsable del Curso:
Marcelo A. Delfino

TEMARIO
Análisis y diagnóstico financiero. Ratios. Análisis de estados financieros
estandarizados. Estimación de las necesidades operativas de fondos. Determinación
del fondo de maniobra. Gestión de los recursos espontáneos. Necesidades
estacionales de fondos. Criterios para el manejo financiero enépocas de crisis.
Planeamiento financiero de corto plazo y crecimiento. Proyección de estados
financieros o estados pro forma. Administración de efectivo. Presupuesto de tesorería.
Políticas de créditos. Punto de equilibrio de la empresa. Estructura de financiamiento
de las empresas.

OBJETIVOS
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Analizar y evaluar la gestión financiera de una empresa a fin de poder
optimizarla.
Utilizar elanálisis del flujo de fondos como herramienta para la toma de
decisiones financieras.
Desarrollar en los participantes las habilidades para la toma de decisiones
eficientes requeridas para la gestión de las finanzas del corto plazo.
Mostrar el funcionamiento de algunos de los instrumentos financieros más
utilizados en los negocios.
Describir las variables que se emplean para la toma de decisionesde inversión
y financiamiento.

METODOLOGÍA
Las clases serán teórico-prácticas con participación directa de los asistentes. En ellas
se desarrollarán sólo los aspectos más importantes del programa, quedando a cargo
de los participantes ampliar y completar los temas del mismo recurriendo a la
bibliografía sugerida. Como el programa está basado fundamentalmente en el uso del
método del caso, esnecesario que los alumnos asistan a clase con la lectura previa
del material correspondiente, generalmente un caso de estudio y el marco conceptual,
que es un resumen de los conceptos teóricos relevantes que debe conocerse.

PROGRAMA
1

Unidad 1: Análisis económico – financiero de la empresa
Análisis empleando ratios o coeficientes financieros: Liquidez o solvencia a corto
plazo. Solvencia a largoplazo. Eficiencia en la administración de activos. Rentabilidad.
Valores de mercado. Algunos coeficientes importantes: El efecto palanca. La identidad
de Du Pont. Análisis de estados financieros estandarizados: análisis de corte
transversal. Los coeficientes verticales. Análisis de la evolución temporal: Los
coeficientes horizontales.
Casos :
1. Avenus
2. Forisa
3. Schlitz
Bibliografía básica: ROSSS.; WESTERFIELD R. y JORDAN B.: Capítulos 2 y 3

Unidad 2: Diagnóstico financiero en base a estados contables
Necesidades operativas de fondos real versus contable, fondo de maniobra. Modelo
de análisis de rentabilidad, riesgo y beneficios de la deuda a corto plazo. Interrelación
entre las ventas y los recursos espontáneos. Necesidades de caja y de inventario.
Consistencia entre la gestiónoperativa, la política comercial y la gestión financiera.
Crecimiento auto sostenido.
Caso: Buttler Lumber Company
Nota Técnica: Elementos de Análisis Financiero
Bibliografía básica: ROSS S.; WESTERFIELD R. y JORDAN B.: Capítulos 2 y 3

Unidad 3: Gestión del capital de trabajo y proyecciones financieras
Evaluación del desempeño histórico: análisis del comportamiento de las principales
variables de lafirma. Análisis de la posición estratégica, la estructura de la industria y
la competencia. Componentes del modelo de planeamiento financiero a corto plazo.
Enfoque del porcentaje de ventas. Estados pro forma. Proyección de los Estados de
Resultados, Patrimonial y de Flujo de fondos. Correspondencia entre los rubros del
estado económico, rubros de generación espontánea, gastos de capital,impuestos.
Precauciones que deben tomarse en la práctica.
Caso: Hampton Tool Machine
Nota Técnica: Dirección financiera a corto plazo: Análisis y diagnóstico
Bibliografía básica: ROSS S.; WESTERFIELD R. y JORDAN B.: Capítulo 17.
Unidad 4: Relación entre crecimiento y financiamiento externo
Correspondencia entre financiamiento y crecimiento. Alternativas de financiamiento
disponibles. Posibilidades de...