Comercio exterior

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TEMA 5 EL MODELO IS­ LM DE ECONOMÍA  ABIERTA 
   
    Julio Herrera Revuelta  Grupo 1 

Apuntes de Macroeconomía Grupo 1 de Economía

Julio Herrera Revuelta

1.1- LA BALANZA DE PAGOS Y EL MERCADO DE DIVISAS En esta parte vamos a resumir brevemente la Balanza de Pagos, para luego ver el funcionamiento del mercado de divisas. La Balanza de Pagos es un documento contable que recoge lasoeraciones económicas de un país con el resto del mundo. Como todo documento contable su saldo es cero. Dependiendo de las operaciones que recoge, la Balanza de pagos se divide en diferentes subbalanzas: a) Balanza Corriente: Su valor y sus anotaciones son muy similares a lo que en Contabilidad Nacional se conoce como la Cuenta de Renta. En ella aparecen las operaciones cuyo saldo modifica la rentanacional . El saldo de la Balanza por cuenta corriente nos indicaría también la posición acreedora o deudora de la economía nacional respecto al resto del mundo.
Balanza Cuenta Corriente Ingresos Exportaciones Entradas de renta Ingresos-Pagos Capacidad o necesidad de Fiananciaci—n Pagos Importaciones salidas de renta

Balanza de Capital Entradas de capital Salidas de capital Compensatoriavariaci—n de reservas

b) La Balanza de capital recoge los movimientos financieros de la economía con el resto del mundo. Parte de las operaciones son la contrapartida financiera (movimientos de activos) que se relacionan directamente con la Balanza Corriente. La balanza de capital lo forman las inversiones directas o en cartera de los extranjeros en el país (entradas de capital) o de los nacionales enel extranjero (salida de capitales), así como préstamos, etc. El resultado neto es el saldo de la cuenta de capital. La suma del saldo de la Balanza corriente mas el de la cuenta de capital, puede ser positivo, negativo o cero. Cuando es distinto de cero da lugar a movimientos en las reservas de divisas del país que se anotan con el signo contrario de forma que compense el saldo final que debe sercero. El conjunto de operaciones de una economía con el resto del mundo tiene consecuencias sobre la propia economía del país, que debemos incorporar al modelo. Para ello, primero veremos como funciona (de forma simple) el mercado de divisas, y luego construiremos el modelo de economía abierta.

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Apuntes de Macroeconomía Grupo 1 de Economía

Julio Herrera Revuelta

El mercado de DivisasAntes de entrar en el funcionamiento del mercado de divisas haremos una serie de definiciones. - Tipo de Cambio (E): Es el precio relativo de una moneda en función de otra. Lo definimos como el número de unidades de moneda nacional que debemos pagar por cada unidad de moneda extranjera. Así el tipo de cambio Euro/Dólar sería el número de euros por cada dólar. - Mercado de Divisas: Es el lugardonde se realizan las operaciones en monedas convertibles (divisas), y cuyo resultado da lugar al tipo de cambio. Este último es fijado por los Bancos centrales de los diferentes países, de acuerdo a diferentes criterios, de forma que existen diferentes tipos de cambio. Los más conocidos son: a) Tipo de cambio spot (o al contado): Es el valor del tipo de cambio al final del dia y se fija como mediadel tipo de cambio adoptado en las diferentes operaciones que han tenido lugar en el mercado. El BCE normalmente da ese valor a las 6 de la tarde. b) Tipo de cambio Forward (o futuro): Es el valor al que se han realizado las diferentes operaciones a plazo. En este caso existen diferentes valores dependiendo del plazo (un mes, tres meses, seis meses, etc). -Divisas: Son las monedas de los diferentespaíses cuyos Bancos Centrales han aceptado una serie de normas de convertibilidad, o intercambio de su moneda por cualquier otra divisa. Generalmente las divisas pueden ser intercambiadas en cualquier país del mundo por su moneda nacional, la inversa no es cierta. Existen multitud de divisas en el mundo, por lo que habría multitud de tipos de cambio. Si existen n divisas existen 2*(n-1) tipos...
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