comisionistas de bolsa

TALLER 2




YESICA PAOLA MUÑOZ AHUMADA



COMISIONISTAS DE BOLSA




PRESENTADO A:
JORGE RICARDO ALARCON GOMEZ




FUNDACION UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA
BOGOTÁ
2015
1- SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA.

a. ANTECEDENTES
Con la conformación de las bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente, las firmas comisionistas de bolsa se consolidaron como un sector de servicios especializados en corretaje detítulos valores, que atendía principalmente a bancos, aseguradoras, fiduciarias, grandes empresas y algunos clientes acaudalados en el manejo de sus inversiones, la característica principal de su negocio era la baja relación entre capital propio de la firmas y el monto de las operaciones que manejaban, pues la actividad de corretaje de valores era principalmente de intermediación, y lasoperaciones de los clientes eran realizadas prácticamente sin ningún apalancamiento.
Con la creación en 2001 de la Bolsa de Valores de Colombia, el negocio de los puestos de bolsa giro hacia la atención de clientes especializados y la gestión de portafolios con recursos propios compuestos principalmente por TES y en menor medida de acciones de empresas colombianas, durante varios años esa fue la principalfuente de rentabilidad de las comisionistas de bolsa ya que la deuda pública y el mercado accionario se valorizaron constantemente desde 2003 hasta 2006.
Como consecuencia de la concentración de los portafolios y un alto apalancamiento de los clientes y las mismas comisionistas de bolsa, en el primer semestre de 2006 la bolsa tuvo una corrección brusca de los precios en ambos mercados, esa fue laprimer crisis severa que afronto el sector en el contexto de la BVC, varios puestos de bolsa acumularon pérdidas millonarias asociadas a su exposición al riesgo de mercado de sus portafolios, y al riesgo de crédito de sus clientes, ahora insolventes pero apalancados con los recursos de las firmas, la necesidad de recursos las llevo a que liquidaran portafolios de clientes y propios a precios demercado, acumulando aun mayores pérdidas en sus balances.
La mencionada reversión súbita de los precios de los activos en el primer semestre de 2006 llevo a que el negocio de posición propia de las firmas comisionistas se terminara casi por completo, ahora ese negocio era percibido como riesgoso, igualmente las cuentas de margen para clientes fueron suspendidas como producto. El efecto posteriorsobre el mercado fue una disminución del volumen negociado especialmente en el mercado de acciones y una alta volatilidad en el precio de los activos financieros locales, así como la liquidación de algunas firmas o su fusión obligada y por supuesto la disminución de sus ingresos. 
Al tiempo como las comisionistas de bolsa ofrecían nuevos servicios, la regulación en materia bursátil también tuvocambios, nuevas normas pusieron limites al apalancamiento que podía una firma ofrecer a sus clientes y obligaba a la incorporación de análisis y políticas de riesgo de crédito para el otorgamiento de cupos de crédito, a su vez la Superintendencia Financiera estableció la separación de las áreas de negociación para clientes, la posición propia de las firmas y las carteras colectivas.  
Pese a loscambios que ha tenido el sector, la mayor parte de las firmas que operan en el país aun son empresas familiares, donde una parte significativa de los recursos administrados son de sus mismos propietarios, esto se evidencia en el hecho de que solamente una de las comisionistas de bolsa del país se encontraba listada en la Bolsa de Valores de Colombia, la ahora en liquidación Interbolsa, y que de las 86comisionistas de bolsa inscritas en el RNVE (registro nacional de valores y emisores) la mayoría estén canceladas y solamente 26 estén activas en la actualidad, es decir solo el 30%.

b- PROPOSITO
El principal propósito de las comisionistas es definir el cómo y dónde el cliente debe invertir el dinero. Por eso , los inversionistas deben asegurarse de entender en que invertirán, dado a que...