Contabilidad

COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A. Informe de Gerencia sobre los resultados al cierre del Segundo Trimestre de 2003 Durante el primer semestre del 2003, Compañía Minera Milpo S.A.A. obtuvo una utilidad neta de US$ 7.2 millones, monto que supera en 309% al nivel generado durante el mismo periodo del 2002 y en 29% a la utilidad neta obtenida en todo el año 2002. I. Análisis del Estado de Resultados.-El incremento en la utilidad neta antes destacado se sustenta, principalmente, en el mayor EBITDA obtenido durante el primer semestre del 2003 de US$ 14.2 millones, 49% por encima del registrado en el mismo periodo del 2002. Entre otras, la principal razón de este considerable aumento es la constante reducción en los costos y gastos operativos al interior de la empresa. A. A continuación, sedescriben las principales variaciones relacionadas con el incremento del EBITDA : Ingresos: Durante el primer semestre del 2003, los ingresos por ventas se incrementaron en 10% (en US$ 2.5 millones). Son dos los factores que sustentan este incremento: o Incremento en el valor de los concentrados .- En el 2002, Milpo decidió vender el íntegro de su producción hasta el 2006, tanto los concentrados dezinc, como los de plomo y cobre. En los nuevos contratos, la empresa obtuvo, entre otras condiciones, una considerable mejora en el costo de la maquila, ahorro que se ha comenzado a percibir una vez que dichos contratos entraron en vigencia a partir del 2003. o Incremento en la Producción.- Durante el primer semestre 2003, se batieron nuevos récords de producción, tanto de mineral tratado como deconcentrados producidos: - Se trataron 645,146 TMS de mineral, un 9% por encima de lo tratado durante el primer semestre del 2002. Este mayor volumen fue posible gracias al incremento en la capacidad de tratamiento diario en la planta de la Mina El Porvenir. Cabe destacar que en el segundo trimestre se batió un nuevo record en el tratamiento de mineral (326,904 TMS). - Se produjeron 84,592 TMS deconcentrados de zinc, 7% más respecto al mismo periodo 2002. Este mayor volumen se sustenta en el incremento del mineral tratado, así como en la mayor recuperación de zinc en los concentrados, la que pasó de 91.27% a 92.19%, del primer semestre del 2002 al mismo periodo 2003. - Se produjeron 21,134 TMS de concentrados de plomo, 4% más de lo producido en el primer semestre 2002. En este caso, larecuperación de plomo se incrementó de 87.29% a 87.55%, en el mismo periodo de tiempo. - Se produjeron 1,927 TMS de concentrados de cobre, un 5% más que lo producido en el primer semestre del año 2002. En el caso del cobre, también se logró una
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mayor recuperación de este mineral en los concentrados, pasando ésta de 30.59% a 30.90%. En el siguiente gráfico, se puede apreciar la evolución dela producción de concentrados de la Mina El Porvenir en los últimos trimestres:

60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 1T01 2T01 3T01 4T01 1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03

Conc. Zn - TMS

Conc. Pb - TMS

Conc. Cu - TMS

Cabe destacar que este incremento en los ingresos por ventas se dio al margen de que los precios de mercado del zinc y del plomo disminuyeron en 1% y 3%,respectivamente, respecto al primer semestre del 2002. A continuación se describe el comportamiento, así como las perspectivas de los precios de los principales metales. o En cuanto al zinc, el precio del semestre fue de US$ 780/TM, periodo en el cual éste fluctuó entre US$ 740/TM y US$ 810/TM y en el que tuvo muchos problemas para superar y mantenerse por encima de US $ 800/TM. A lo largo del año, los stocksse mantuvieron altos. Sin embargo, la perspectiva del mercado es favorable, la capacidad minera mundial ha descendido y la industria de galvanizado empieza a dar muestras de mayor consumo. En cuanto al plomo, el promedio del semestre fue de US$ 457/TM, un 3% por debajo del promedio del primer semestre 2002. Sin embargo, al igual que en el caso del zinc, la tendencia del mercado es alcista debido...