Contrato de underwiting

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NOTA INTRODUCTORIA

El presente trabajo que se pone a consideración se denomina " Contrato de underwriting".

Este contrato se encuentra inmerso dentro de los denominados contratos atípicos, que son, como la doctrina los conceptúa, aquellos que no poseen regulación legal propia[1]y en este caso el contrato de underwriting en el Perú no es la excepción.

Hoy en día para las empresas quepretendan obtener recursos para el desarrollo de sus proyectos es imposible dejar de hablar del mercado de capitales, pues a través de éste pueden obtener el financiamiento que necesitan. Y, es justamente a través del contrato de underwriting una de las modalidades que tienen las empresas de conseguir el anhelado financiamiento.

En ese sentido, con la finalidad de realizar un estudio del contratode underwriting, es que en el presente trabajo analizaremos cuales son sus antecedentes históricos, posteriormente tocaremos su importancia y definición; cuales son los subtipos de contratos de underwriting que existen y que se utilizan; también veremos respecto a quienes intervienen en este contrato y que clase de derechos y obligaciones tienen cada uno; para finalmente tocar la parte pertinenterespecto a las Modalidades de fijación de precio, formas de extinción del contrato y las ventajas y desventajas.

El presente trabajo se enfocará principalmente en la aplicación del contrato de underwriting dentro del ámbito nacional, no obstante para mayoranálisis se implementara con citas de autores extranjeros.

IMPORTANCIA.

El contrato de underwriting resulta de vital importancia paralas empresas, pues éstas cuando se encuentren frente carencia de recurso por cualquier circunstancia, sean por que los socios y accionistas no estén dispuestos a realizar nuevos aportes o a realizar préstamos ante entidades financieras, por que de otra manera ya no podrían cumplir sus obligaciones. En ese caso, a través del contrato de underwriting las empresas tienen la posibilidad de obtenerel capital que necesita sin tener que esperar la colocación de las acciones emitidas[2]

Por otro lado, el contrato de underwriting también resulta beneficioso para la entidad financiera, pues el precio que pagará a la empresa emisora será menor o bajo el valor nominal de las acciones.

ANTECEDENTES HISTÓRICOS.

Los autores coinciden que el underwriting se originó en el derecho anglosajón en elsiglo XIX conjuntamente con el gran crecimiento empresarial, surgiendo con ello la necesidad de acudir al crédito público. Comenzaron a surgir las primeras empresas que se dedicaban a la promoción de títulosvalores y a la búsqueda y colocación de los mismos entre el público inversionista[3]

En el Perú, el contrato de underwriting no ha sido regulado por una norma específica; pese a que suaplicación ha ido ganando espacio en el mercado devalores.

DEFINICIÓN.

La doctrina define al contrato de underwriting de distintas maneras, para tal efecto traeré a colación los conceptos mas relevantes y concordantes con la aplicación de éste contrato en el Perú.

Es así, que Arias - Schreiber Pezet citado por Bravo Melgar afirma que el underwriting, al cual prefiere denominarlo contratode emisión y colocación de títulos valores, es un contrato de naturaleza financiera, en virtud del cual una empresa que asume la condición de emisora de títulos valores encarga a otra, generalmente un banco o una entidad financiera, su colocación en el mercado, actuando como intermediaria y pudiendo hasta garantizar la operación de ser el caso[4]

Otra definición importante es la que realizar el maestroJuan Farina, cuando afirma que el underwriting es utilizado como operación financiera para la colocación de operaciones negociables emitidas por una empresa y, en general, títulos al portador para ser ofrecidos al públicos con el fin de obtener ingreso de fondos, adelantando el banco los fondos que después intentará recuperar, interesando a potenciales ahorristas en la adquisición de dichos ...
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