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MÉTODOS PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Indice

Resumen
I. Introducción
II. Fundamentos teóricos
II.1. Clasificación de los proyectos
II.2. Principios financieros
III. Métodos para evaluar proyectos
III.1. Métodos no financieros
III.1.1. Método del flujo de caja (Cash Flow)
III.1.2. Tasa de Rendimiento Contable (Accounting Rate of Return)
III.1.3. Período de recuperación (Pay Back)III.2. Métodos financieros
III.2.1. Determinación de la tasa de descuento (Capital Asset Pricing Model, CAPM)
III.2.2. Valor Actual Neto (VAN)
III.2.3. Tasa Interna de Retorno (TIR)
III.2.4. Indice de rentabilidad
III.2.5. Comparación entre los Métodos del VAN y la TIR
III.2.6. Criterios de selección atendiendo al capital disponible en la empresa
IV. Discusión de casos
V. ConclusionesVI. Bibliografía
VII. Anexos
VII.1. Anexo A. Términos y definiciones
VII.2. Anexo B. Deducción del Valor Actual Neto de proyectos repetidos a escala constante en forma infinita
VII.3. Anexo C. Elementos de Estadística
VII.3.1. Anexo C1. Esperanza Matemática
VII.3.2. Anexo C2. Varianza
VII.3.3. Anexo C3. Covarianza
VII.4. Anexo D. Raíces de Números Complejos
VII.4.1. Anexo D1. Formas deRepresentación
VII.4.2. Anexo D2. Transformación de forma binómica a trigonométrica
VII.4.3. Anexo D3. Raíces de números complejos
VII.5. Anexo E. Determinación de las raíces de polinomios
VII.5.1. Anexo E1. Solución de la Ecuación General de Segundo Grado
VII.5.2. Anexo E2. Solución de la Ecuación General de Tercer Grado

Resumen

El desarrollo de diversos métodos de análisis de inversión,que no es otra cosa que un planeamiento eficaz para determinar el momento más adecuado para la adquisición de un activo, constituye una herramienta de trabajo cotidiana del personal encargado de la administración de las finanzas.

Tomando en cuenta el impacto sobre los resultados de las organizaciones con fines de lucro, en el presente trabajo se relacionan los Métodos utilizados para estepropósito, conjuntamente con una valoración comparativa de éstos.

I. Introducción

Una actividad permanente en el ámbito empresarial, lo constituye el análisis de la situación económica y financiera de la misma, a partir de la cual adoptar decisiones que contribuyan a mejorar su desempeño y con ello maximizar sus beneficios.

Para alcanzar el objetivo antes mencionado se utilizan los pronósticosfinancieros: a corto plazo destinados fundamentalmente a la elaboración de presupuestos de efectivo y los de largo plazo que se concentran en el crecimiento futuro de las ventas y los activos, así como el financiamiento de dicho crecimiento.

Todo lo expuesto evidencia que un buen análisis financiero debe detectar la fuerza y los puntos débiles de un negocio, en particular en el proceso deevaluación de la rentabilidad de proyectos de inversión que, al margen de su clasificación la cual puede diferir entre diferentes autores, se caracterizan por la ocurrencia de flujos financieros en el transcurso del tiempo, resultan indispensables para la entidad pues incluyen aspectos tales como reemplazo de equipos; sustitución de proyectos; diseño de nuevos productos o servicios y expansión haciaotros mercados, para escoger aquellos que contribuyan a lograr un incremento neto del capital.

Como se aprecia, el universo de destino de los proyectos es muy amplio a lo que debe añadirse el impacto de la escala de la operación de la empresa y la rapidez con que deba adoptarse una decisión (coyuntura) en un ambiente de recursos escasos.

Todo esto ha motivado el desarrollo de diversos métodosde análisis de inversión que no es otra cosa que un planeamiento eficaz para determinar el momento más adecuado para la adquisición de un activo, los cuales se relaciona en el presente trabajo, conjuntamente con una valoración comparativa de éstos.

II. Fundamentos teóricos

II.1. Clasificación de los proyectos

Las empresas clasifican los proyectos en las siguientes categorías:

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