Controles de cambio en venezuela

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COLECCIÓN ECONOMÍA Y FINANZAS

Temas de política cambiaria en Venezuela
José Guerra Julio Pineda
(Compiladores)

Caracas, 2004

Temas de política cambiaria en Venezuela Primera edición: septiembre, 2004 © José Guerra y Julio Pineda, 2004 © de esta edición: Banco Central de Venezuela, 2004

Catalogación Biblioteca Ernesto Peltzer Temas de política cambiaria en Venezuela / Compilado porJosé Guerra; Julio Pineda. – Caracas: BCV, 2004 182 p. ISBN: 980-6479-85-8 Colección: Economía y finanzas 1. POLÍTICA MONETARIA-VENEZUELA 2. POLÍTICA CAMBIARIA-VENEZUELA 3. MONEDA-CONVERTIBILIDAD-VENEZUELA I. Título Clasificación Dewey 332.460987/T278

Hecho el Depósito de Ley Depósito legal: lf35220043322087 ISBN: 980-6479-85-8

Concepción gráfica de carátula: Luis Giraldo Diagramación:Luzmila Perdomo Corrección: Gabriela Gazzaneo

Producción editorial Gerencia de Comunicaciones Institucionales Departamento de Publicaciones BCV Avenida Urdaneta, Esq. de Las Carmelitas Torre Financiera, piso 14, ala sur. Caracas 1010. Teléfonos: 801.55.14 801.83.80 / 801.52.35 Fax: 801.87.06 lcoronil@bcv.org.ve www.bcv.org.ve

Se prohíbe la reproducción total o parcial sin previa autorización delos autores y del editor. Las opiniones expresadas en este libro son responsabilidad exclusiva de los autores y no representan el criterio del Banco Central de Venezuela.

CONTENIDO

Presentación José Guerra y Julio Pineda ............................................................... I. Acerca de la elección del régimen cambiario en Venezuela .......... La política cambiaria en Venezuela:el debate inicial José Guerra................................................................................ Regímenes cambiarios para economías ricas en recursos naturales: algunas ideas para la elección óptima del régimen cambiario en Venezuela Reinier Schliesser ....................................................................... II. Política macroeconómica y regímenes cambiarios.....................

9 13 15

31 61

Trayectoria de la política cambiaria en Venezuela José Guerra y Julio Pineda .......................................................... 63 La presión cambiaria en Venezuela Julio Pineda .............................................................................. 107 Inconsistencia fiscal y shock petrolero: el caso de la regla cambiaria Harold Zavarce......................................................................... 123 III. Aspectos institucionales ........................................................... 143 Microestructura del mercado cambiario de Venezuela Rafael Romeu Barreiro ............................................................... 145

Presentación

Uno de los temas económicos que ha suscitado mayor discusión en Venezuela esel referido a la selección del régimen y la política cambiaria. Teóricamente la escogencia del régimen cambiario está mediado por la identificación del tipo de perturbación que enfrenta la economía. Cuando predominan las de índole monetaria, la fijación del tipo de cambio es la opción más recomendable toda vez que ello permite que el mercado de dinero se ajuste mediante variaciones de las reservasinternacionales, sin consecuencia sobre la demanda agregada. En este caso, los cambios en la posición de los activos externos actuarían como mecanismo de ajuste de la oferta y la demanda de dinero sin que se altere la tasa de interés. Contrariamente, si la economía está expuesta en mayor medida a shocks en el mercado de bienes, se recomienda la flexibilidad del tipo de cambio, para compensarmediante movimientos del tipo de cambio el aumento o disminución de la demanda interna. Existen experiencias que sugieren que la política cambiaria ha sido utilizada como instrumento de estabilización de la inflación o para la promoción de la diversificación del sector externo, sin que tal decisión haya obedecido, a la identificación de perturbaciones monetarias o reales. En el primer caso, se...
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