El Costo y la Estructura de Capital
Introducción:
La gerencia debe tomar decisiones para maximizar el valor de la empresa como, por ejemplo, decidir cuanta deuda asumirá con terceros para financiarsus actividades o cuanto usará de sus propios recursos u otras fuentes de financiamiento; en este caso, no se trata de escoger un nivel de deuda arbitrario sino uno específico, aquel que optimice laestructura de capital de la empresa y minimice el costo de los recursos.
El elegir una estructura de capital esta influye en la determinación del costo de capital que afectará los beneficios de laempresa.

La estructura de óptima del capital y el costo del capital estimados tendrán una fuerte incidencia en la evaluación de nuevos proyectos como la compra de nuevas máquinas o la creación de unanueva unidad de negocio.
El Costo de Capital (p WACC)
Definición:
El costo de capital o WACC es el costo de los recursos usados po la empresa al operar, es un costo desde el punto de vista de laempresa pero es un rendimiento desde la visión de los proveedores de fondos, como los accionistas y los acreedores.
Esta tasa está compuesta, en principio, por: i) el costo de la deuda Kd, ii) larentabilidad mínima exigida a las acciones (comunes Ke y preferentes) y iii) la tasa impositiva marginal corporativa (T)
Análisis de la estructura del WACC:
El WACC es el promedio ponderado de loscostos del capital accionario, de la deuda total y de las acciones preferentes. Es decir, es el costo promedio de las fuentes de financiamiento de la empresa.
Se debe recordar que los componentes decapital son las cuentas de las derecha del balance general que comprende distintos tipos de pasivos, acciones preferentes y comunes y además que los aumentos del activo total se financian uno o varios deestos rubros.
Capital = Patrimonio + Deuda + Acciones Preferentes
Patrimonio:
Comprende las acciones comunes, el capital en convertibles y los warrants, las utilidades retenidas y las nuevas... [continua]

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