Crisis Bancaria Dominicana Del 2003

Julio Maria Sanguinetti, quien fuera presidente del Uruguay entre 1985 y 1995,
comentó en una ocasión que el sistema bancario nunca conduce al paraíso pero si puede
llevarnos al infierno en una sola tarde, palabras que aun tienen un eco en la Republica
Dominicana que todavía lucha por reponerse de los cuantiosos costos de la crisis bancaria del 2003.

Una crisis bancaria por lo generalconlleva una amplia redistribución de la riqueza
en detrimento de los más pobres y la reducción global del ingreso y el patrimonio. Su
costo agregado inmediato puede medirse por la pérdida del producto, mayores gastos
fiscales y más deuda pública. Entre 1994 y 2003 las 19 crisis bancarias y monetarias que se produjeron a nivel mundial conllevaron costos fiscales por su resolución equivalente al25% del PIB y el promedio de pérdidas acumulativas del producto fue de 29.9% del PIB.

Lo primero que resalta por el lado fiscal es que la crisis bancaria puede perjudicar
la dinámica de la deuda y dificultar aun más sus sostenibilidad. Las experiencias de
Argentina, Colombia, Ecuador, México, República Dominicana y Uruguay, países que
sufrieron crisis bancarias en los últimos diez años, loque nos muestra es el tremendo
impacto sobre el monto de la deuda: transcurrido menos de un año, la relación deuda
pública/PIB aumentó en promedio alrededor de 40 puntos porcentuales, 20 de los cuales
reflejaron los costos fiscales iniciales necesarios para solucionar la crisis. Por ello, las
crisis bancarias pueden anular en muy corto tiempo gran parte de los beneficios de una
gestiónmacroeconómica prudente de muchos años.

Hasta diciembre de 2002, la República Dominicana era considerada un modelo
para los países de América Latina. Su crecimiento económico anual promedio en
términos reales había sido aproximadamente 6% en los años noventa, con inflación 2
controlada a nivel de un digito y una deuda pública sostenible a nivel de un 25% del PIB.
La crisis bancaria cambio todo eso.Se produjo una grave depreciación de la moneda
nacional, en menos de un año el peso se devaluó con relación al dólar en casi 67%, el
crecimiento de la economía cayó fue negativo en 1.9% y la relación deuda/PIB se disparó al 57%, mas del doble de la registrada ante de la crisis. El producto medido en dólares de los Estados Unidos cayó de más de 20 mil millones en 2002 a 16 mil millones en 2003debido fundamentalmente a la fuerte depreciación de la moneda.

La situación fiscal se agravó en extremo. El déficit del sector público consolidado
que fue 10 mil 452 millones de pesos en 2002 pasó a 40 mil 700 millones en 2003 y a 57 mil 100 millones 2004. Para financiar esos cuantiosos déficit, el gobierno acumuló
atrasos de pago de la deuda externa con los países del Club de Paris por unvalor superior a los US$250 millones, así como también con la banca comercial internacional. Esta situación transformo nuestro país en el segundo más riesgoso para la inversión en América Latina. Las clasificadoras de riesgo nos colocaron en una posición que lo que indicaba era que estábamos a borde de incumplir los compromisos financieros con la comunidad internacional. En ese contexto, eldiferencial de los bonos soberanos dominicanos se coloco por encima de los 1,700 puntos, nivel solo superado por Argentina en el continente americano. Era la evidencia de que el país había perdido la credibilidad como deudor confiable en la comunidad financiera internacional.

Pero los atrasos no solo se produjeron en el pago de la deuda externa. Algo
similar ocurrió con la deuda interna con labanca comercial del país y con los suplidores
domésticos del gobierno. Los atrasos por este concepto superaban los RD$5,000
millones.

Desde el punto de vista social, las consecuencias fueron catastróficas. Para el
2002, la CEPAL reportaba que el nivel de pobreza del país era de un 44.9% de la
población, pero para el 2004 el nivel había pasado a 54.4%. La indigencia, que en el 2002...