Crisis

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La Conducción de la Política Monetaria del Banco de México a través del Régimen de Saldos Diarios

INDICE
I. II. INTRODUCCIÓN ..........................................................................................................................2 LA OPERACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO EN EL MERCADO DE DINERO .................3 II.1. III. OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA DEL BANCO DE MÉXICO................................. 3

EL RÉGIMEN DE SALDOS DIARIOS........................................................................................5 III.1. III.2. III.3. III.4. DESCRIPCIÓN DEL RÉGIMEN DE SALDOS DIARIOS .......................................................... 5 LAS SEÑALES DE POLÍTICA MONETARIA ........................................................................ 6INTERVENCIÓN EN EL MERCADO DE DINERO ................................................................. 7 MERCADO DE NIVELACIÓN ............................................................................................ 8

IV.

DETERMINACIÓN DE LA INTERVENCIÓN DIARIA DEL BANCO DE MÉXICO EN EL MERCADO DE DINERO..............................................................................................................9 POSICIÓN ACREEDORA DEL BANCO DE MÉXICO FRENTE AL MERCADO DE DINERO ........................................................................................................................................ 11

V.

BANCO

DE

MÉXICO

I.

Introducción

El Banco de México ha realizado esfuerzos importantes para mejorar la calidad y frecuencia de la información sobresus principales acciones en materia de política monetaria. Dichos esfuerzos tienen como objetivo que las decisiones de los agentes económicos se basen en mejor información. En la presente nota se explica la manera en que el Banco de México opera en el mercado de dinero y la forma en que ejecuta su política monetaria a través del Régimen de Saldos Diarios. Lo anterior con el fin de que losparticipantes en los mercados cuenten con elementos que les permitan interpretar correctamente las acciones de política monetaria del Banco Central.

2

LA CONDUCCIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA DEL BANCO MÉXICO A TRAVÉS DEL RÉGIMEN DE SALDOS DIARIOS

DE

II.

La Operación del Banco de México en el Mercado de Dinero

II.1.

Objetivos de la Política Monetaria del Banco de México

Laexperiencia mexicana y de muchos otros países, confirma que la contribución más eficaz que la política monetaria puede hacer al crecimiento sostenido del empleo y la actividad económica consiste en lograr la estabilidad del nivel general de precios. Por ello, la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos establece que el objetivo prioritario del Banco de México es procurar la estabilidad delpoder adquisitivo de la moneda. Los bancos centrales, sin embargo, no pueden controlar directamente el comportamiento de los precios de los bienes y servicios. De ahí que para lograr sus objetivos tengan que actuar a través de los mercados de dinero. Su participación en el mercado de dinero puede alterar temporalmente el comportamiento de las tasas de interés y éstas, a su vez, incidir sobre lademanda agregada y, a través de ella, sobre el nivel general de precios. En el caso de México, el Banco Central ha establecido un esquema de objetivos de inflación como parte del esfuerzo por lograr la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda. En este esquema tienen un papel fundamental el anuncio de metas explícitas de inflación de mediano y largo plazos. En la medida en que las perspectivasinflacionarias no se adecuen a las metas establecidas, el Banco de México modificará su política monetaria para inducir un cambio de dirección del proceso inflacionario. Con el fin de evaluar la evolución de las presiones inflacionarias el Banco Central da seguimiento a una serie de indicadores económicos, entre los cuales destacan: (a) (b) pronósticos de inflación; salarios, revisiones salariales...