Criterio decisorios

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Republica Bolivariana de Venezuela ministerio del poder popular para la educacion superior aldea rural los guayos |
CRITERIOS DECISORIOS |
MATERIA: UNIDAD II DE OPERACIONES FINANCIERAS |
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LUIS LOPEZ |
22/08/2012 |

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1) Período de Recuperación o Playback

Este método calcula el número de años precisos para recobrar la salida inicial. Su
Interés radica solamenteen el tiempo de recuperación de la misma, por tanto su
Criterio de decisión se basa en elegir el proyecto que recupere la inversión inicial menor tiempo. Para calcular el playback, cuando los flujos de efectivo son
Iguales, podemos aplicar la siguiente fórmula:

Playback Inversión inicial
Flujo de efectivo anual

Ejemplo: Se tiene unproyecto con inversión inicial de Bs. 20.000 que se
Espera produzca rendimientos anuales de Bs. 4.000 (flujos de efectivos).
¿Cuál sería su período de recuperación o playback?


Playback = 20000 = 5 años
4,000

Cuando los flujos netos de efectivo no son iguales, el playback se calcula
Acumulándolos hasta que la suma sea igual al desembolso inicial.2) Tasa Promedio de Retorno:

La tasa promedio de retorno es la renta de descuento que iguala el valor actual de
Los egresos con el valor futuro de los ingresos previstos. Se utiliza para decidir
Sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se
Compara con una tasa mínima o tasa de corte. Si la tasa de rendimiento del
Proyecto - expresada por la TIR- supera ala tasa de corte, se le acepta; en caso
Contrario, se le rechaza. Indicador de la rentabilidad de un proyecto.
Se define como el valor de la tasa de actualización que iguala entre sí las
Corrientes temporales de ingresos y costos. Es pues el umbral por encima y por
Debajo del cual las tasas de descuento utilizadas para el cálculo del valor neto
Actualizado, hacen que este valor sea negativo opositivo. Es un método que
Relaciona el flujo promedio anual de efectivo y la inversión inicial expresando una

Tasa de rendimiento promedio del proyecto. El criterio de elección en este caso,
Será de aquel proyecto con mayor tasa de rendimiento.
La fórmula para calcular la tasa promedio de retorno o TPR es la siguiente:

t=1flujo deefectivo
TPR Número de años (n)
Inversión inicial

En la que:
t = períodos de tiempo que van desde 1 hasta n

Ejemplo: Se tiene una propuesta de inversión que requiere de una salida
Inicial de Bs. 13.000 y losrendimientos esperados o flujos de efectivo
Para la misma son los siguientes:

AÑO FLUJO DE EFECTIVO
1 2.000
2 4.000
3 3.000
4 3.000
5 1.000

2000+4000+3000+3000+1000 /5 = 2,600
TPR 

Por lo tanto la tasa promedio derendimiento esperada para el proyecto es
Del 26%, ésta puede ser comparada y seleccionada sobre otras alternativas
Que produzcan rendimientos inferiores a este.

Los problemas que se presentan con este método se pueden ilustrar con los
Siguientes tres ejemplos:

CASO A | PROYECTO 1 | PROYECTO 2 |
INVERSION INICIAL | 1.000 | 1.000 |
AÑO | FLUJO DE EFECTIVO |
1 | 1.000 | 1.000 |
2 | | 1,000|
3 | | 1,000 |
4 | | 1,000 |
5 | | 1,000 |
TRP | 100% | 100% |

CASO B | PROYECTO 1 | PROYECTO 2 |
INVERSION INICIAL | 10.000 | 10.000 |
AÑO | FLUJO DE EFECTIVO |
1 | 10.000 | 5.000 |
2 | | 5.000 |
3 | | 5.000 |
4 | | 5.000 |
5 | | 5.000 |
TRP | 100% | 50% |

CASO C | PROYECTO 1 | PROYECTO 2 | PROYECTO 3 |
INVERSION INICIAL | 10.000 | 10.000 | 10.000 |...
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