Deciciones de inverion

DECISIONES DE INVERSION
Las decisiones de invrsion son una de las grandes decisiones financieras, hay que contemplar la vinculacion entre el suceso de la empresa y su politica de inversiones convirtiendolo en un tema teorico y practico.
En las decisiones de inversion aparecen recursos que se asignan y resultados que se obtienen de ellos. Esto es, hay costos y beneficios.
Los criterios paraanalizar las inversiones hacen en definitiva un tratamiento de los beneficios y costos de una propuesta de inversion, Estos beneficios habitualmente no se producen instantáneamente sino que pueden generarse por periodos mas o menos largoas. Similares apreciaciones pueden hacerse sobre los costos.
Flujos de Fondos
El flujo de caja se distingue de los resultados contables de una propuesta deinversion, sin embargo cabe exponer alguna consideración adicional. El flujo de caja debe tomarse después de impuestos. Es decir, si bien según el criterio de caja la carga por impuesto debe computarse en el flujo en el momento que se hace un pago por ese concepto, para determinar el monto de los mismos es bien probable que se deba calcular los resultados atendiendo a criterios diferentes al de caja.Componentes de los flujos de fondos:
- Monto y desplazamiento en el tiempo de las inversiones
- Monto y desplazamiento en el tiempo de los rendimientos
- Valor de rescate de la inversion
Asimismo muchos paises existen creditos impositivos por las inversiones que se efectuan, en esos casos, eso creditos operan como un ingreso en el momento que sobre la base de caja se computen.
Carracteristicade los flujos de fondos:
- El flujo de fondos al tomar en cuenta el valor tiempo del dinero se establece sustativamente sobre una bese caja después de impuestos
- El calculo del flujo de fondos debe hacerce sobre una base incremental, esto rige tanto para las inversiones como para los costos operativos y los ingresos que de ellas se derivan
- A efectos de la aplicación de algun criterio deanalisis de la inversion es Nicasio definir el preriodo durante el cuals e considera los flujos de fondos
- El tratamiento de los flujos de fondos en epocas de inflación requiere que exista una correspondecia entre ellos y las tasas
- Si bien pueden esistir proyectos que no tengan influencia sobre la inversiones con que ya puede contar una empresa, debe conocerse que el caso mas habitual es queexistan una interaccion entre los proyectos. Es decir un proyecto suele afectar los flujos de fondos de otras inversiones
- La separabilidad entre la inversion y su financiamiento es otro aspecto a considerar en el planteo del flujo de fondos
Flujos de caja incrementales
Para la detrminacion de la invesion inicial y sus rendimientos, es decir los flujos de fondos, estos deben computarse sobre unabase incremental. Si se va a invertir por ejemplo en una mquina que cuesta $ 100 y ella va a sustituir otra que se vendera en $ 20, asumiendo inexistencia de efectos impositivos, la inversion marginal en $ 80, que es lo que se toma como invercion inicial
Esto tambien se puede aplicar para el caso de los rendimientos, para determinar los flujos de fondos marginales es conveniente utilizar las reglasdel “con” y “sin”. Es decir si miden los rendimientos durante toda la vida util “con” la nueva inversion o “sin” ella. La diferencia entre ambos se reconoce como marginal.
Por lo tanto los flujos de caja a considerar, son aquellos directamente atribuibles a la inversion bajo analisis, es decir los fluyos de caja incrementales que son la diferencia entre los flujos, medidos en la situación dellevar adelante el proyecto y en caso contrario.
Flujo de fondos prescindentes del financiamiento de la inversion
Ya se ha señalado la base caja en el computo de los flujos de fondos, ahora analizaremos la invercion con necesidad de financiamiento en un plazo de tiempo.
En el caso de la compra de una maquina comienza a operar sin que haya habido un ingreso de fondos por prestamo y luego una...