Derivados cambiarios

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Derivados Cambiarios

Los regímenes cambiarios flexibles han ganado adeptos como el mejor sistema para reducir la vulnerabilidad de las economías frente a shocks externos. Sin embargo, la volatilidad del tipo de cambio acarrea riesgos de valoración de los activos financieros así como de sus flujos de caja esperados.
Dado que el mercado de instrumentos derivados (forward, opciones, etc.)entrega a los agentes las herramientas para asegurarse contra riesgos cambiarios, desarrollar dicho mercado resulta ser el complemento natural para un sistema de flotación exitoso.
A pesar de ello, el mercado de derivados cambiarios puede no ser efectivo para reducir la vulnerabilidad de la economía como un todo frente a las fluctuaciones cambiarias. Este mercado puede ayudar a amplificar losefectos estabilizadores o desestabilizadores de las decisiones de los agentes económicos en el mercado cambiario. A nivel agregado, el efecto neto del mercado de derivados cambiarios puede bien ser una exacerbación de la volatilidad del tipo de cambio contado o de la exposición global de los agentes de la economía a fluctuaciones del precio de la divisa.

Mercado Forward

El Mercado forwardfacilita la operación de Contratos forward en divisas, un Contrato forward es un acuerdo entre una corporación y un banco comercial para el cambio de una cantidad especifica de una divisa a un tipo de cambio especifico (llamado tipo de cambio forward) en una fecha determinada a futuro. Cuando las Corporaciones multinacionales esperan una necesidad futura o recibo futuro de una divisa, pueden celebrarcontratos forward para fijar el tipo al que pueden comprar o vender una divisa en particular

Los contratos forward son para Corporaciones Grandes, debido que la transacción forward con frecuencia se valora en más de un millón de dólares.

En estos casos cuando un banco no conoce bien ni confía totalmente en una corporación, lo más probable es que el Banco se asegure y requiera un depósitoinicial para garantizar que se cumplirá con las obligaciones, dicho depósito se le llama Balanza de compensación

Los Contratos forward mas comunes son por 30, 60, 90, 180 y 360 días, aunque hay otros periodos incluso mas extensos

Como usan las multinacionales los contratos forward

Las corporaciones Multinacionales usan contratos forward para cubrir sus importaciones, pueden fijar la tasa ala que obtienen una divisa para comprar las importaciones. Esta capacidad de un contrato forward de fijarse en un tipo de cambio puede crear, en algunos casos, un costo de oportunidad

Las corporaciones también usan el mercado forward para fijar el tipo al que pueden vender las divisas. Esta estrategia se usa para protegerse contra la posibilidad de las divisas que se deprecian con el tiempoEjemplos:

1. Una empresa x de EEUU necesita un millón de dólares en 90 días para comprar importaciones en Singapur, la empresa puede comprar los dolores de Singapur de inmediato a un tipo de cambio spot, pero en el caso de que la empresa no cuente con los fondos suficientes podría esperar los 90 días y después cambiar los dólares, pero el punto es que estaríamos sujetos a la exposición deriesgo cambiario debido que dentro de los 90 días el dólar de Singapur se puede apreciar. Para evitar esto la empresa puede fijar el tipo que pagara por los dólares de Singapur 90 días a partir de ahora sin tener que cambiar de inmediato los dólares, para esto la empresa puede negociar un contrato forward con un banco.

2. Si la misma empresa exporta productos de una empresa Francesa y en 4meses recibirá los pagos en Euros, la empresa puede negociar un contrato forward con un banco para vender los Euros por dolores a un tipo de cambio forward especifico del día, y así se evita el riesgo cambiario

Prima o descuento sobre el tipo de cambio forward

La diferencia entre el tipo de cambio forward (F) y el tipo de cambio spot (S) es un punto de tiempo determinado que se mide con la...
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