Determinantes de las rervas internacionales en nicargua y su optimización

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UNIVERSIDAD THOMAS MORE

“Determinantes de las Reservas Internacionales de Nicaragua y su Optimización”
Cinthia José Roa Cruz

Managua, 10 de diciembre 2008

Índice
1.1 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.1.5 2.1.6 Introducción………………………………………………….…………...1 Marco Teórico……………………………………………………….…….3 Aspectos Conceptuales………………………………………………….6 Definición………………………………………………………………….6 Tipos deActivos de Reserva……………………………………………8 Motivos para Mantener Reservas Internacionales………………..….9 Factores que determinan la acumulación de Reservas………….….10 Reseña Histórica de las Reservas Internacionales………………….10

2.1.7 Determinantes Globales de la Dinámica de Reservas………………12 3.1 Cantidad de Reservas a Nivel Mundial…………………………………...14 3.1.1 Reservas Internacionales por país 2007……………………………….144.1 Modelos para el calculo adecuado de Reservas Internacionales…………………………………………………………………..16 4.1.1Modelo de Heller (1966)………………………………………………….16 4.1.2 Modelo Hamada Y Ueda (1977)………………………………………...18 4.1.3 Modelo Frenkel y Jovanovic (1981)…………………………………….19 4.1.4 Modelo Ben-Bassat y Gottlieb (BG) (1992b)…………………………..21 4.14 Modelo Triffin……………………………………………………………….23 4.1.5 Modelo Wijnholds, Kapteyn yTriffin…………………………………….24 5.1 Reservas Internacionales Nicaragüenses……………………….............25 5.1.1 Principales Componentes………………………………………………..25 5.1.2 Evolución de las Reservas Internacionales de Nicaragua…………...26 6.1 Metodología………………………………………………………………....30 6.1.1 Descripción del Modelo…………………………………………….….…30 6.1.2 Definición de variables……………………………………………….…..32 6.1.3 Presentación deResultados……………………………………….… ...33 6.1.4 Análisis de los Resultados………………………………………….… ...33 6.1.5 Nivel Adecuado de las Reservas………………………………….… …34 6.1.6 Modelo de Optimización.....................................................................35 7.1 Conclusiones………………………………………………………………...38 8.1 Anexos…...…………………………………………………………………...40 9.1 Bibliografía……………………………………………………………………52

Resumen Ejecutivo
Esta tesis analizalos determinantes de la Reservas Internacionales, el nivel adecuado y su optimización, orientándose al caso de Nicaragua. Se hace un recorrido por la literatura para explicar los elementos básicos y razón de ser de las Reservas Internacionales.

Las Reservas Internacionales son un mecanismo de respaldo económico que le permiten a los países contar con la confianza y la credibilidad de losorganismos internacionales que lo financian así como de los demás países con los cuales sostiene relaciones económicas. Impulsando de esta manera la inversión tanto nacional como extranjera.

Se presentan una serie de criterios y modelos alternativos para poder calcular el ‘nivel adecuado’ y el ‘nivel óptimo’ de reservas internacionales. Para el caso de Nicaragua se corrió un modelo de Demanda deReservas para encontrar los determinantes de las Reservas. Se hizo uso de los criterios de i) Reservas/Servicio de la deuda externa total y ii) Reservas/Importaciones, para determinar si Nicaragua tiene o no un Nivel Adecuado de Reservas Internacionales.

Por último se presenta un modelo de Optimización de Reservas Internacionales, para el caso Nicaragüense. Este modelo se basa en modelos propuestosde optimización utilizando los elementos que mejor se ajustaron al caso de Nicaragua. El modelo es novedoso, con hallazgos importantes en materia económica que pretende servir de inicio para estudios más profundos sobre Reservas Internacionales en Nicaragua.

Determinantes de las Reservas Internacionales de Nicaragua y su Optimización Universidad Thomas More 2008

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Determinantes de lasReservas Internacionales de Nicaragua y su Optimización

1.1 Introducción
En el marco de la globalización económica financiera, a partir de las transformaciones de las estructuras en los mercados financieros en el plano internacional, han venido presentándose una serie de problemas económicos que inciden directamente en el funcionamiento eficiente de las economías insertas en esta...
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