Deuda/PIB Venezuela

UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
COMISIÓN DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESPECIALIZACIÓN FINANZAS DE EMPRESAS
CÁTEDRA: INSTITUCIONES FINANCIERAS

ANÁLISISDE LA DEUDA PÚBLICA VERSUS EL PRODUCTO
INTERNO BRUTO EN VENEZUELA

Caracas, Marzo del 2013

La relación deuda/ producto interno bruto más que el valorabsoluto de la deuda, es un
índice importante de la viabilidad económica y financiera de un Estado. Por tanto en la relación
deuda pública y producto interno bruto, hay cuatro posibles situaciones, en un primer caso
donde la tasa de crecimiento del PIB es menor que la tasa de interés de los bonos del gobierno y
también hay un déficit primario como porcentaje del PIB, en el sentido las salidas delestado son
más los ingresos con relación al PIB. En este caso, la relación deuda / PIB tiende a aumentar
indefinidamente.
Otra situación posible es donde la tasa de crecimiento del PIB es mayor que la tasa de
interés de los bonos, pero todavía hay un déficit primario como porcentaje del PIB. Por lo tanto
este caso, la relación deuda / PIB se reunirán en forma decreciente hasta un cierto valorestacionario.
Una tercera situación posible es donde la tasa de crecimiento del PIB es menor a la tasa
de interés de los bonos, pero se produce por el aumento de impuestos, así que hay un déficit
primario y los ingresos son menores a las salidas. En este caso, la relación deuda / PIB se
reducirá cancelado después de un tiempo determinado
Por último donde la tasa de crecimiento del PIB esmayor a la tasa de interés de la deuda
y aumenta los impuestos para los cuales hay un déficit primario y el ingreso es mayor que las
salidas. En este caso, la relación deuda / PIB se reducirá rápidamente a cero.
Las estadísticas del Fondo Monetario Internacional señalan que Venezuela al cierre del
tercer trimestre de 2012 contaba con una deuda equivalente a 51% del tamaño de la economía,
esdecir, del PIB, magnitud solo superada por Irak que lucha por superar los estragos de la
guerra. Considerando la reciente devaluación del bolívar en el orden de 31,7% que aumenta el
peso de la deuda, porque el PIB medido en dólares (PIB per cápita), disminuye y en términos
prácticos se requieren más bolívares para pagar los compromisos contraídos en divisas.
En este momento la deuda total deVenezuela que contabiliza el Banco Central, incluye
el monto de 105 mil 700 millones de dólares para los compromisos en divisas, facturas
pendientes en PDVSA, estatizaciones que requerirán pagos porque están en juicios
internacionales y la deuda en bolívares, representan 70% del PIB. En el siguiente cuadro se
aprecia el histórico de relación Deuda/PIB para los últimos 10 años en nuestro país.
A ño% D e u d a / P IB

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2 0 10

2 0 11

2 0 12

D e u d a In t e rn a

31,89%

34,50%

46,46%

49,29%

42,92%

33,73%

28,38%

29,86%

26,31%

33,76%

40,20%

45,50%

*51,12%

D e u d a E xt e rn a

19,80%

18,55%

26,16%

31,66%

26,15%

22,28%

16,09%

15,66%

12,32%17,00%

24,17%

26,78%

*28,12%

To ta l

51,69%

53,05%

72,62%

80,95%

69,07%

56,01%

44,47%

45,52%

38,63%

50,76%

64,37%

72,28%

79,24%

Fuente: FMI. World Economic Outlook Database (2012). * Estimado

2

Relación deuda pública /producto interno bruto
PIB en Venezuela
60,00%
50,00%
40,00%
Deuda Interna

30,00%

Deuda Externa

20,00%10,00%
0,00%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

La deuda pública interna (que incluye deuda del gobierno central, instituciones públicas
no financieras y fondos de seguridad social) se ha expandido de forma vertiginosa considerando
el periodo 2000-2012, pasando de representar 31,9% del PIB en el 2000 a representar 72,28%
del PIB en el 2011. Una parte de la...