Dituacion de colombia

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Situación Colombia
Segundo trimestre 2010

Análisis Económico

• La recuperación económica ha sido más rápida de lo esperado. • El crecimiento previsto no generaría presiones inflacionarias en 2010 y 2011. • La política monetaria enfrenta el dilema de moderar la apreciación cambiaria sin comprometer el logro de la meta de inflación. • Nuevos esfuerzos para reducir el déficitfiscal ayudarán a mitigar el impacto de su financiamiento sobre el tipo de cambio y la tasa de interés.

Segundo trimestre 2010

Situación Colombia

Índice
1. Resumen ejecutivo
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2. Desafíos a la vista para una recuperación global sostenida 3. Mejor desempeño del gasto privadoanticipa recuperación

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4. Colombia no es inmune a un deterioro en el panorama externo .................................................................................................................................... 5 5. Nuevos esfuerzos necesarios para reducir el déficit fiscal ......... 6 6. Tablas...................................................................................................................................... 7

Fecha de publicación: 18 mayo 2010

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Segundo trimestre 2010

Situación Colombia

Resumen ejecutivo
La recuperación ha sido más rápida de lo esperado, sustentada en la demanda interna con un dinamismo importante en el consumo y una recuperación más lentade la inversión. Sin embargo, la economía no estará ajena al aumento de los niveles de aversión al riesgo mundial generados por la crisis griega. Un empeoramiento de éstos, acompañado por caídas en los precios de productos básicos, podría afectar el costo del endeudamiento y el crecimiento. La expansión de la actividad no será tan fuerte como para provocar presiones inflacionarias en 2010 y2011. Por su parte, esperamos una apreciación del peso colombiano a mediano plazo. En este contexto la autoridad monetaria enfrenta el dilema de continuar con la intervención en el mercado cambiario sin comprometer el logro de la meta de inflación. A su vez, el Gobierno debe mejorar las cuentas fiscales para aminorar el impacto del financiamiento del déficit sobre el mercado cambiario y el mercadode deuda interna.

Desafíos a la vista para una recuperación global sostenida
En los últimos trimestres la situación económica ha mejorado significativamente debido a la recuperación en las economías emergentes y en EE.UU. El comercio mundial está creciendo al 7% y nuestras previsiones apuntan hacia un crecimiento de la economía mundial del 4,2% en 2010. Ahora bien, al mismotiempo existen dudas sobre la capacidad de la UEM para hacer frente al problema de los altos niveles de endeudamiento de algunos países. Estas dudas han dado lugar a un incremento de los diferenciales soberanos y una nueva fase de inestabilidad financiera. Esta situación puede afectar a la economía europea, pero también puede provocar posibles derrames sobre el resto del mundo. El momento y elalcance de estos impactos adversos dependerán crucialmente de la efectividad de los anuncios realizados por el Consejo Europeo el pasado 9 de mayo respecto a los paquetes de rescate acordados y las medidas excepcionales adoptadas por el BCE. Aún cuando estos paquetes hayan estabilizado las condiciones del mercado en el corto plazo, todavía persisten incertidumbres en tres frentes: i) el proceso deimplementación del paquete de rescate en los próximos meses ii) la credibilidad respecto a una consolidación fiscal adicional en algunos países de la UEM y iii) el compromiso a medio plazo de los países centrales de la UEM respecto al rescate. Mientras que se generaliza la recuperación económica a comienzos de 2010, su intensidad varía significativamente entre países. Esto es...
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