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INFORME DE ACTUALIZACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 TACA INTERNATIONAL AIRLINES, S.A.

Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del público inversionista y del público en general.

RAZON SOCIAL DEL EMISOR: TACA INTERNATIONAL AIRLINES, S.A. VALORES QUE HA REGISTRADO: BONOS CORPORATIVOS NUMERO DE TELEFONO Y FAX DEL EMISOR Tel (503)247-3902 Fax (503) 267-8166 DIRECCION DEL EMISOR Torre Montecristo, 8vo nivel. Frente a El Salvador del Mundo. San Salvador, El Salvador. DIRECCION DE CORREO ELECTRONICO DEL EMISOR Dirigir cualquier correspondencia al correo electrónico: rperdomo@taca.com

I PARTE I. INFORMACION DE LA COMPAÑIA A. Historia y Desarrollo de Taca International Airlines S.A. (Emisor) Taca International Airlines, S.A. fuefundada en 1931, en Tegucigalpa, Honduras, por un piloto de la Canadian Royal Air Force, de origen Neocelandés, llamado Lowell Yerex, quien organizó Transportes Aéros Centro Americanos, hoy Taca International Airlines, S.A. con un avión y un contrato del gobierno de Honduras para transporte de mercadería. Taca International Airlines, S.A., creada mediante Escritura Pública del 29 de noviembre de1939, inscrita el día 19 de Enero de 1940 bajo el número 97 Folio 468-472 del libro décimo del Registro de Comercio que llevó el Juzgado Segundo de Primera Instancia de lo Civil y de Comercio de San Salvador, El Salvador. Taca International Airlines, S.A. vuela a 19 ciudades en Centroamérica y Estados Unidos a través de su hub de operaciones en San Salvador y es líder un muchos de los mercado endonde vuela, especialmente en la ruta de Norteamérica-Centroamérica. Las ciudades a las que vuela TACA en Latinoamérica son: Ciudad de Belice, La Ceiba(codeshare), Ciudad de Guatemala, Managua, México, D.F., Ciudad de Panamá, San José, San Pedro Sula, Roatán, y Tegucigalpa. En Estados Unidos, TACA vuela a las siguientes ciudades: Boston, Dallas, Houston, Los Angeles, Miami, New Orleans, New York,San Francisco, y Washington D.C. En 1963, el Señor Ricardo Kriete, un destacado hombre de negocio salvadoreño, adquirió la participación a Waterman Steamship en Taca International Airlines, S.A.. TACA fue la primera empresa Centroaméricana de aviación en introducir aeronaves de motor jet durante la década de los sesenta. A principios de 1980, se inció una nueva era en la historia de TACA, alconsolidar la gran mayoría de sus acciones en manos de accionistas privados salvadoreños. Posteriormente, en 1983 trasladó la base de operaciones y mantenimiento a El Salvador y se implementó una nueva estructura administrativa y comercial. En 1998, las operaciones de TACA fueron afectadas negativamente debido a factores externos. Ciertos países de Centroamérica firmaron un acuerdo de cielos abiertoscon los Estados Unidos que consecuentemente causó la entrada de más competidores y por ende el incremento de oferta de sillas en la región. En total, hubo un incremento del 49.0% en la oferta de sillas como resultado de la entrada al mercado o incrementos de vuelos de las aerolíneas Delta Airlines, Continental Airlines, United Airlines, y American Airlines con lo que se creo un exceso de oferta enel mercado de la región. Como reacción a la fuerte competencia, TACA tomó la estrategia de defender sus mercados con la consecuente baja en tarifas y disminución de márgenes. Durante el año 1998, la tarifa promedio de TACA se redujo en un 8.0%, pero el efecto fue contrarrestado por un incremento del 7.3% de pasajeros transportados. La combinación de factores externos e internos, entre los cualespodemos mencionar, los terremotos en El Salvador, el deterioro en las economías en Centroamérica y Estados Unidos, el incremento en los precios del combustible y el crecimiento acelerado de los últimos años, causan en el 2001 un deterioro en los resultados financieros de la compañía. A esto se suma los efectos negativos causados por Septiembre 11, 2001 los cuales tuvieron un impacto en el tráfico...