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Resumen ejecutivo
El panorama global
La economía mundial afronta tiempos de incertidumbre
Al cabo de varios años de crecimiento vigoroso, la economía mundial afronta serios desafíos
para que tal prosperidad continúe. Factores tales como el desinfl e de la burbuja inmobiliaria
en los Estados Unidos de América, el despliegue de la crisis fi nanciera, la caída del valor deldólar de Estados Unidos con respecto a las monedas de mayor circulación, la persistencia
de grandes desequilibrios mundiales y los altos precios del petróleo, confl uyen para poner
en riesgo al crecimiento global en los próximos años-El crecimiento económico global en 2008se hará más lento, aunque será todavía robusto
El producto bruto mundial (PBM) en 2007 habría crecido 3.7 porciento, un tanto más
moderado que el 3.9 por ciento registrado en 2006, pero aún robusto. En la proyección
de base de las Naciones Unidas para 2008 la tasa de crecimiento se hará aún más lenta,
acercándose a un 3.4 por ciento, pero el panorama luce mucho más sombrío de lo que se
vislumbraba un año atrás.
Moderado crecimiento en los Estados Unidos de América: el mayor obstáculo parael crecimiento económico mundial
La mayor traba para la economía mundial se origina en la desaceleración de los Estados
Unidos de América, derivada de la depresión en el sector inmobiliario. La coyuntura
regresiva en dicho sector se manifestó mucho más seriamente en el tercer trimestre de
2007, durante el cual el resquebrajamiento sufrido en el mercado de hipotecassubprime
desencadenó una restricción fi nanciera de gran escala que se difundió a través del sistema
fi nanciero global. Los bancos centrales de las principales economías han adoptado varias
medidas para atenuar una dislocación fi nanciera aún mayor, pero tales medidas no
enfrentan los problemas más fundamentales originados en la falta de regulación de un
sistema fi nancieromundial altamente entrelazado con la economía real.
La turbulencia fi nanciera originada en el mercado inmobiliario subprime de los
Estados Unidos de América ha incidido en las principales economías europeas y, en menor
medida, en Japón y otras economías desarrolladas. Las perspectivas de crecimiento en
dichas economías se han revisado a la baja, lo que a su vez confi rma que éstas noson aún
lo sufi cientemente fuertes como para reemplazar a la economía estadounidense en cuanto
a su rol como motor del crecimiento global.Continuación del crecimiento vigoroso
en la mayoría de los países en desarrollo
El crecimiento en los países en desarrollo se ha mantenido en 2007 a un vigoroso 6.9 por
ciento, mientras que en las economías en transición se ha acelerado hasta 8por ciento
como resultado de la tendencia al alza de los precios de productos básicos y de la fuerte
demanda interna.Se prevé que el crecimiento económico mundial se desacelerará en el 2008
La mayoría de los países en desarrollo ha sentido los efectos de la convulsión
en los mercados fi nancieros, manifestados principalmente en la creciente volatilidad
de sus mercadosbursátiles y el palpable aumento de los márgenes relativos al pago de
deuda externa, aunque ninguno de dichos efectos sea inmanente. La relativa resistencia
de estas economías a dichos embates se debe en parte al mejoramiento de condiciones
macroeconómicas, sólido crecimiento y acumulación de reservas en años recientes. En
parte, también, el vigor de estas economías sedebe a su creciente interdependencia, derivada
del rápido y sostenido crecimiento de las dos economías emergentes más populosas, China
e India. Sin embargo, el crecimiento en las economías en desarrollo no es ni remotamente
auto-sostenido sino más bien altamente dependiente del contexto económico más amplio, a
su vez determinado en gran parte por las políticas y resultados en las...