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TEORÍAS DEL CONSUMO Y EL AHORRO

Richard Roca
rhoca@yahoo.com
www.geocities.com/rhroca

Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Pontificia Universidad Católica del Perú

Richard Roca:
I.

Teorías del Ahorro y el Consumo

TEORÍA DEL KEYNESIANA DEL CONSUMO

Desarrollada por J.M. Keynes (1936) Señala en consumo de un periodo está básicamente
determinado por el nivel de ingreso delmismo periodo.
C t = f (Yt )
la forma más conocida fue la siguiente expresión lineal:

C t = C + cYt
Donde C es el nivel de consumo autónomo y c es la propensión marginal a consumir:

PMC ≡

∆C
=c
∆YD

Por cada sol adicional de ingreso ∆Y el consumo aumentaría en menos de un sol: Ley
psicológica fundamental.
De acuerdo a esta teoría el consumo debería aumentar de manera importantesi el ingreso
aumenta fuertemente y caer fuertemente si el ingreso cae con fuerza, pero esto parecía no
cumplirse en la realidad.
El consumo era mucho más suave de lo que la teoría keynesiana afirmaba.
Adicionalmente según la teoría keynesiana al incrementarse el ingreso la propensión media
a consumir debía reducirse pues:

PMeC ≡

CC
= +c
YY

Kuznets encontró que ello no se cumplía alargo plazo en EEUU (paradoja de Kuznets).
Estas deficiencias de la Teoría keynesiana del consumo dieron lugar a una serie de
investigaciones para explicar dichos fenómenos. En los años 50 aparecieron dos teorías
importantes: la Teoría del Ingreso Permanente desarrollada por el profesor Milton
Friedman y la Teoría del Ciclo Vital liderada por el profesor Ando Modigliani. Ambas se
basaban enel enfoque intertemporal con fuertes fundamentos microeconómicos que
desarrollamos a continuación.

Richard Roca:
II.

Teorías del Ahorro y el Consumo

TEORÍA DEL CONSUMO INTERTEMPORAL

Esta teoría sigue el enfoque intertemporal desarrollado por el profesor Irving Fisher en las
primeras décadas del siglo XX.
Supongamos que, en cada periodo t, cada individuo produce un mismo bien quevamos a
llamar Yt h el cual es no almacenable.
Si cada individuo vive T periodos se tendrá un flujo de producción:

Y1h , Y2h , , , YTh
Cada individuo puede consumir o ahorrar su producción:

Yt h = Cth + Sth
Supongamos también que no hay gobierno ni resto del mundo y que cada bien cuesta 1
unidad monetaria (u.m.) o que no existe dinero.
Supongamos además que existe un mercado financieroen el cual los individuos pueden
prestar o pedir dicho bien en préstamo a la tasa de interés real del periodo, rt . Si se presta

B unidades ahora en el siguiente periodo se tendría (1 + rt )B unidades.

MODELO DE MUCHOS PERIODOS
Supongamos que cada individuo vive T periodos
En autarquía financiera si el producto no es almacenable y los individuos son insaciables

⇒ C1 = Y1, C2 = Y2, , ,CT = YT
En autarquía financiera si el producto si es almacenable y los individuos son insaciables no
necesariamente se tiene que consumir toda la producción de cada periodo en el mismo
periodo pero el consumo de toda la vida es igual al producto de toda la vida:
T

T

t =1



t =1

∑ Cth = ∑ Yt h

Si existen mercados financieros en los que se pueden prestar o tomar préstamosaunque el
producto no sea almacenable si los individuos son insaciables no necesariamente se tiene
que consumir toda la producción de cada periodo en el mismo periodo pero el valor
presente del consumo de toda la vida es igual al valor presente de los recursos de toda la
vida:

Richard Roca:

Teorías del Ahorro y el Consumo

B: saldo acreedor financiero del individuo al final de periodo.
Pb= 1: precio real del bono
r: tasa de interés real
Los mercados financieros permiten modificar los perfiles de consumo temporal. Con ellos
no se requiere que en cada periodo se igualen el consumo con la producción:
C1 = Y1 , C2 ≠ Y2 , , CT ≠ YT

En una economía sin gobierno el ingreso disponible de cada familia (YDt) incluiría los
ingresos por intereses:

YDt = Yt + rBt −1
El ingreso...
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