Economia

MERCADO DE CAPITALES
Tarea Nº8
Prof. César Guerra Fecha: 30-06-10 Nombre: CARHUANCHO ATIENZA NATALIA
1.- Llenar los espaciosen blanco y responder las preguntas respecto al cuadro: números entre paréntesis son negativos
* El Apalancamiento Financiero y el riesgo del capital contable | |

ESTADO DE LA NATURALEZA |
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| Pésimo | Malo | Promedio | Excelente |
Ingreso $1.5 por Unidad | 10000 | 14000 | 18000 | 22000 |
Menos c. Variable $0.7 por unidad | -3500 | -4900 | -6300 | -7700 |
Menoscostos fijos | -6000 | -6000 | -6000 | -6000 |
EBIT | 500 | 3100 | 5700 | 8300 |
Caso 1: ausencia de deudas |   |   |   |   |
Menos impuestos 40% | -200 | -1240 | -2280 | -3320 |
Ingreso neto | 300 | 1860 | 3420 | 4980 |
Activos | 10000 | 10000 | 10000 | 10000 |
ROA = ROE | 3% | 18,60% | 34,20% | 49,80% |
Caso 2: D/E = 0.25 |   |   |   |   |
Menos intereses 10% | -200 | -200 | -200 |-200 |
EBT | 300 | 2900 | 5500 | 8100 |
Menos impuestos 40% | -120 | -1160 | -2200 | -3240 |
Ingreso neto | 180 | 1740 | 3300 | 4860 |
Deudas | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 |
Capital contable | 8000 | 8000 | 8000 | 8000 |
ROE | 2,25% | 21,75% | 41,25% | 60,75% |
Caso 3: D/E=4.0 |   |   |   |   |
Menos intereses 20% | -1600 | -1600 | -1600 | -1600 |
EBT | -1100 | 1500 | 4100 | 6700 |Menos impuestos 40% | 440 | -600 | -1640 | -2680 |
Ingreso neto | -660 | 900 | 2460 | 4020 |
Deudas | 8000 | 8000 | 8000 | 8000 |
Capital contable | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 |
ROE | -33% | 45% | 123% | 201% |

PREGUNTAS:
Llene el cuadro para lo cual Ud. Debe tener en cuenta que los resultados servirán para responder las siguientes preguntas
1. De quedepende la amplificación de las ganancias en esta compañía (según el cuadro que Ud. Ya ha llenado) y por qué?
Observamos que cuando nuestra relación D/E (Deuda/ Capital Contable) va aumentando de 0.25 a 4 nuestra deuda ha ido aumentando y el rendimiento en base al capital ha ido creciendo significativamente, debido a que los empresarios supieron utilizar un apalancamiento óptimo en el mejorestado de la empresa.
2.- Teniendo en cuenta dos variables, de que depende la amplificación de las pérdidas y diga por qué?
Tomaremos en cuenta los estados pésimo y malo, en los cuales observamos que al tomar mayor deuda, el riesgo aumenta para los accionistas en mayor medida, de modo que no tienen con qué respaldarlo debido al mal estado en que se encuentran, haciendo que susrendimientos en sus activos caigan como observamos en cuadro analizado.
3.- Que conclusiones puede Ud. Sacar de la comparación de los resultados de:
a) Las estructuras financieras de los casos dos y tres manejando todas las variables posibles
Caso 2:
La empresa toma una deuda de 0.25, cuyos intereses afectados al 10% vienen ser S/ 200 que se descontaran a lasutilidades obtenidas en sus diferentes estados, dándonos diferentes resultados dependiendo a qué estado se le aplique este, guiándonos con el cuadro ya desarrollado, nos muestra que el rendimiento en base al capital se hace favorable hasta en un estado malo, cosa que no ocurre en un estado pésimo debido a que no es posible no es llevadero, convirtiéndose en una carga, en vez que una salida para la empresapara la empresa.

Caso 3:
En este caso la empresa toma una deuda mayor que haciende a 4.0, de manera similar que en el caso anterior esta deuda beneficiara a todos los estados a excepción del estado pésimo en el cual los rendimientos serán insignificativos llegando a alcanzar un rendimiento negativo de un -33%, de manera evidente que en ese estado no se tendría que tomar deuda, caso...