Efectos de comercio

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QUE SON LOS EFECTOS DE COMERCIO

Los Efectos de Comercio, son aquellos valores representativos de deuda emitidos a plazos no superiores a 36 meses, mediante la emisión de pagarés u otro título de crédito inscritos en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.
Son Títulos de Deuda de corto plazo que se colocan y se transan en el mercado de capitales local y quepermiten al cliente acceder directamente a fondos provenientes de inversionistas institucionales tales como fondos mutuos, Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP's), compañías de seguro de vida, corredoras de bolsa y otros inversionistas privados.

QUE DOCUMENTOS SON CONSIDERADOS EFECTOS DE COMERCIO

Los principales son: las letras de cambio; las libranzas de giro; los pagarés a 1a orden;los warrants de depósito, facturas, cartas de porte, cheques, bonos y otros títulos endosables.

CARACTERISTICAS

• Pueden ser seriados o no en su emisión
• Tienen asociado una tabla de desarrollo.
• Pueden tener asociado línea de efectos de comercio o bonos
• Se encuentran regulados por la SVS
• Son instrumentos dentro del mercado de valores cuya ultima modificaciónfue realizada en el año 2001 (Ley Nº 19.768)
• Se encuentran exentas de T y E las líneas de financiamiento que superen el monto o cupos
• Las líneas se inscriben por hasta 10 años.
• Las emisiones con cargo a la línea pueden llegar hasta los 3 años, aunque frecuentemente no superan los 360 días.
• Las emisiones con cargo a la línea pueden ser en diferentes monedas, tasas(fijas/variables) y estructuras de pago.
• Legalmente requiere de sólo una clasificación de riesgo.
• Les estructuras de la línea frecuentemente son del tipo revolving. Los pagos se realizan con lo recaudado en las nuevas emisiones.
• No se requiere de una escritura de emisión, únicamente es necesario la elaboración de un prospecto.
BENEFICIOS
• Diversifica fuentes de fondeo.
•Accede a mercados que no responden necesariamente al   ciclo de liquidez bancario.
• Acceso a financiamiento adicional al bancario de corto plazo cuando el uso de las líneas están cercanas a sus límites legales o crediticios.
• Constituye una puerta de entrada al mercado de capitales para nuevos emisores.
• Disminuye costos de fondeo de corto plazo.
• Importantes incentivostributarios.
REQUISITOS
• Necesidades de financiamiento de Corto Plazo.
• Buena evaluación crediticia del cliente.
• Tener buenos índices de liquidez.
• Registrarse como emisor en la SVS y sujetarse a las normas de una sociedad anónima abierta.
• Obtener una clasificación de riesgo minima de N2 (con o sin garantia externa).

COMO SE TRANZAN

Se inicia con el monto de lalínea a inscribir en la SVS, una vez determinado el monto, el impuesto de timbres de estampillas (1,2%) se pagara hasta por el tope de la línea emitida, esto independiente que se emitan en parcialidades. El monto de la línea podrá ser dividido y emitido parcialmente. Cada parcialidad al momento de la emisión no podrá exceder en su conjunto al total de línea inscrita.

Sin embargo, al momento deemitir una parcialidad que exceda el monto de la línea inscrita en la SVS, esta no podrá ser mayor al monto de una parcialidad emitida con anterioridad, la cual debe estar liquidada al momento de la emisión de la nueva parcialidad.

La ley autoriza a realizar una emisión en exceso del monto de la línea, solamente diez días antes del vencimiento de una emisión vigente, siempre y cuando sufinalidad consista en el refinanciamiento de dicha emisión vigente.

Finalmente, se puede realizar una emisión al término de la duración de la línea, durante el último año de vigencia de la línea, por lo tanto, la extinción de los efectos de comercio se producirá fuera del plazo máximo de duración de la línea.

Los efectos de comercios, alternativa a los créditos comerciales y principalmente los...
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