Ejemplo estudio financiero

Colección Gerencia de Proyectos
Formulación y Evaluación de Proyectos
Unidad de Aprendizaje Estudio Financiero Anexo: Ejemplo Estudio Financiero Carlos Mario Morales C - 2008

Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión
UNIDAD DE APRENDIZAJE ESTUDIO FINANCIERO ANEXO: EJEMPLO ESTUDIO FINANCIERO

EJEMPLO ESTUDIO FINANCIERO - Caso Empresa Confecciones
Los estudios para la creación dela empresa de confecciones “GP-EP-SI-08” han arrogado los siguientes resultados: Estimativo de ventas anuales: 100.000 prendas a un Precio unitario de $1.000. A partir del 3 año se estima que se podrá duplicar las ventas, con lo cual hay que planear una ampliación Del estudio técnico se obtiene que los costos unitarios de fabricación de las prendas serán: $60 de mano de obra; $80 de materiales y$40 de costos indirectos Los costos fijos de fabricación se estiman en $2`000.000 anuales; una vez hecha la ampliación se requerirá contratar un supervisor adicional con un salario integral de $200.000 mensuales. Las inversiones iníciales requeridas son: terrenos $100`000.000; Edificios $140`000.000; Maquinaria $60`000.000. La ampliación requerirá inversiones por $60`000.000 discriminadas así:$40`000.000 en edificios y $20`000.000 en maquinaria. Los activos se deprecian así: 2% los edificios y 10% la maquinaria El gastos de puesta en marcha del proyectos ascenderán a: $10´000.000 La amortización de los gastos pre-operativos se hace al 20% anual El capital de trabajo se estima en el 50% de los costos y gastos totales desembolsables anualmente Los gastos anuales de administración y ventasse estiman en: $15´000.000 y se incrementan Los impuestos sobre las utilidades son del 33% Si el proyectista ha decidido que el horizonte de evaluación más adecuado es 6 años, se pide realizar el estudio financiero, considerando: CARLOS MARIO MORALES C $5´000.000 cuando se hace la ampliación

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a) El caso en que el proyecto no tiene financiación b) Para el caso en que el 50% del total de lasinversiones, con excepción del capital de trabajo, son
financiadas a través de créditos bancarios a tres años y con un interés del 30% efectivo anual. El crédito se paga en la modalidad de abonos constantes a Capital

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UNIDAD DE APRENDIZAJE ESTUDIO FINANCIERO ANEXO: EJEMPLO ESTUDIO FINANCIEROSolución: Calendario de inversiones, costos y gastos a) Proyecto sin financiación-RENTABILIDAD DEL PROYECTO- Para este caso se toma la estructura dada en la clase 16 punto 9.
Flujo de Caja de la Compañía GP-EP-SI-08
CONCEPTOS / CUENTAS + INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS Ventas del producto(1) - EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS Costos directos (3) Costos Indirectos (3) Costos Fijos de fabricación(3) Gastosgenerales de administración y ventas (3) - GASTOS NO DESEMBOLSABLES Gastos depreciación Edificios (3) Gasto depreciación Maquinaria (3) Amortización de pre-operativos (3) = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - IMPUESTOS (33%) = UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS + AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES Ajustes por Gastos depreciación Edificios Ajustes por Gasto depreciación Maquinaria Ajustes por Amortización depre-operativos + INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS Valor de desecho (1) Recuperación del Capital de trabajo(1) - EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS Terrenos (2) Edificios(2) Maquinaria(2) Gastos de Puesta en Marcha(2) Inversión en Capital de Trabajo (2) PERIODOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 327.5 100 140 60 10 17.5 1 100 100 35 14 4 2 15 10.8 2.8 6 2 54.2 17.9 36.3 10.8 2.8 6 2 0 0 00 0 0 0 0 0 2 100 100 35 14 4 2 15 10.8 2.8 6 2 54.2 17.9 36.3 10.8 2.8 6 2 0 0 0 72.7 0 40 20 0 12.7 3 200 200 60.4 28 8 4.4 20 13.6 3.6 8 2 126 41.6 84.4 13.6 3.6 8 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 200 200 60.4 28 8 4.4 20 13.6 3.6 8 2 126 41.6 84.4 13.6 3.6 8 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5 200 200 60.4 28 8 4.4 20 13.6 3.6 8 2 126 41.6 84.4 13.6 3.6 8 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 128 42.2 85.8 11.6 3.6 8 0 326.2 30.2 0...