Ejercicio administracion financiera

CASO DEL CAPITULO 9.
Técnicas del Presupuesto de Capital: Certeza y Riesgo.

Toma de Decisión de inversión en un torno de Norwich Tools

Norwich Tool, un importante taller Mecánico, contempla el remplazo de uno de sus tornos por uno de dos tornos nuevos, el torno A y el torno B. El torno A es un torno de alta tecnología controlado por computadora; el torno B es un torno menos costoso queutiliza tecnología estándar. Para analizar estás alternativas, Mario Jackson, un analista financiero, realizo cálculos de la inversión inicial y las entradas de efectivo incrementales (relevantes) relacionadas con cada torno. Estos cálculos se presentan en la tabla siguiente:

| |Torno A |Torno B|
|Inversión inicial (CFo) |$ 660.000 |$ 360.000 |
|Año (t) |Entradas de Efectivo (CFt) |
|1 |$ 128.000 |$ 88.000|
|2 |$ 182.000 |$ 120.000 |
|3 |$ 166.000 |$ 96.000 |
|4 |$ 168.000 |$ 86.000|
|5 |$ 450.000 |$ 207.000 |

Observe que Mario Planea analizar ambos tornos para un periodo de 5 años. Después de ese tiempo, los tornos se venderían, justificando así las importantes entradas de efectivo del quinto año.

Uno de los dilemas de Mario se centro en elriesgo de los dos tornos. Considera que aunque los dos tornos tienen el mismo riesgo, el torno A tiene una probabilidad mucho mayor de averiarse y requerir reparación debido a su compleja tecnología electrónica no probada totalmente. Mario no es capaz de cuantificar está posibilidad con eficacia, por lo que decide aplicar el costo del capital del 13 por ciento de la empresa al analizar los tornos.Norwich Tool requiere que todos los proyectos tengan un periodo de recuperación máximo de 4 años.

RESOLVER

a. Use el periodo de recuperación de la inversión para evaluar la aceptabilidad y la clasificación relativa de cada torno.

Solución.

El periodo de recuperación se usa para evaluar las inversiones propuestas, en este caso la inicial.

Se calcula con la entrada de efectivoy luego el periodo de recuperación de la inversión inicial dividiendo la versión inicial entre la entrada del efectivo anual.

Torno A: 

|Año (t) |Entradas de Efectivo (CFt) |
|1 |$ 128.000 |
|2 |$ 182.000|
|3 |$ 166.000 |
|4 |$ 168.000 |
|Total recuperado en el año 1 a 4 | |
| |$ 644.000 |

CFo – CFt(1- 4)

660.000 – 644.000 = $ 16.000 Esto se debe recuperar en el año 5.

En 5 años, la entrada de efectivo total es de: $ 450.000

Recuperación de la inversión = 4 años + ($16.000 ÷ $ 450.000)
= 4 años + (0,036)
= 4.036 años 

Torno B: 

|Año (t) |Entradas de Efectivo (CFt)...