Ejercicios pep

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P1

ALISA, empresa de alimentos para salmones está pensando en fabricar pellets para mascotas. El proyecto emplearía una bodega existente que actualmente se arrienda a una empresa vecina. El arriendo de la bodega se estima en $50 millones para el próximo año, esperándose que crezca al 4% anual. Además de usar el almacén, hay que considerar una inversión en planta y equipo por $400 millones.Esta inversión podría depreciarse linealmente a diez años. Sin embargo, la empresa espera terminar el proyecto al cabo de 8 años y revender la planta y el equipo en el año 8 en $120 millones.

Las ventas de pellets para mascotas del año 1 se espera sea de $420 millones y que crezcan al 5% al año. Se espera que los costos operacionales sean del 75% de las ventas y que las utilidades de laempresa estén afectas a la tasa de impuesto a renta del país (17% de impuesto de primera categoría). El costo de capital es del 12%. ¿Le conviene realizar este proyecto a ALISA?. Construya el Flujo de caja relevante.

P2 PROYECTO AVICOLA[1]

El 1º de abril de 2008, durante el desarrollo de la cátedra PEP, se encomendó a un grupo de estudiantes la tarea de preparar y evaluar unproyecto específico. La búsqueda de una iniciativa de inversión los llevó a entrevistarse con Fernando Coloma dueño de una fábrica de confecciones, quien deseaba instalar en algún sector del área metropolitana un criadero de aves para la producción de huevos. El intuía que esta actividad era un buen negocio, pero deseaba basar su decisión en estudios más serios que le indicasen la conveniencia dellevar a cabo el proyecto y los requerimientos de inversión que ello originase.

Durante las conversaciones realizadas, el señor Coloma manifestó lo siguiente: “Me interesa emprender otras actividades para diversificar mis negocios y creo que el manejo de un criadero de aves requiere una administración sencilla y de un pequeño esfuerzo para comercializar los huevos en la Vega Central… no deseo complicar mayormente el negocio con sistemas propios de comercialización … además, me he informado que, para 20.000 aves, los costos de producción son más bajos, debido a las economías de escala, y deseo que ustedes evalúen el proyecto para esa capacidad … si éste es rentable comenzaría las operaciones en agosto del próximo año.

Al término de la reunión, los alumnosconsideraron que este era un proyecto interesante y que bien valía la pena estudiarlo.

Al 1º de junio de 2008, el grupo ya había, reunido bastante información sobre el mercado de productos e insumos, tamaño, localización del criadero y aspectos de su explotación. Todo lo que ellos habían realizado hasta ese momento se lo presentaron al señor Coloma con el propósito de mostrarle el avance deltrabajo y, además, solicitar su cooperación para financiar, en parte, los variados gastos que les estaban demandando estos estudios. El contenido básico del informe era el siguiente:

a) Datos de mercado
Las investigaciones efectuadas para conocer el mercado del producto en la zona metropolitana reflejaron la existencia de una considerable brecha de demanda insatisfecha, laque asciende a 30 millones de huevos anuales.

Los precios esperados para los huevos son:

Extra US$0,058

Primera US$0,054

Segunda US$0,043

El valor de los alimentos que consumen las aves en sus distintas etapas de crecimiento son:

US$/Kg.

Alimento cría 0,128

Alimento recría0,120

Alimento ponedoras 0,138

Además, se sabe que el precio de una pollita sexada de un día es de US$0,313.

b) Tamaño y localización del criadero
Numerosos estudios efectuados por institutos especializados indican que el promedio normal de postura por gallina es de 180 huevos anuales. Si el proyecto se concibe para un número de 20.000 aves,...
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