El capitalismo una introduccion

Ciencias Sociales

James Fulcher

El capitalismo
Una breve introducción

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El libro de bolsillo Economía Alianza Editorial

TITUWORIGINAL: Capitalismo A Very Shortlntroduction TRADUCCIÓN: Paloma Tejada Caller

Prefacio a la edición española

Publicado originalmente en inglés en 2004. Esta traducciónse ha realizado por acuerdocon OxfordUniversityPress.

Diseño decubierta:Alianza Editorial Foto de cubierta:Ángel Uriarte

cultura Libre
© JamesFu1cher, 2004 © de la traducción: PalomaTejada Caller, 2009 © Alianza Editorial,S.A., Madrid,2009

Calle JuanIgnacio Lucade Tena,15; 28027 Madrid;teléfono 91393 88 88 www.alianzaeditorial.es ISBN: 978-84-206-4954-2 Depósito legal: M.7.233-2009 Maquetación: Grupo Anaya Impreso en Efca, S. A. Printed in Spain

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Celebro la publicación de este libro en otro idioma global en el mismo momento en que el capitalismo se halla en una crisis también global que hace aún más importante comprender su naturaleza y sus dinámicas. Me complace asimismo tener la oportunidad de hacerun recuento de los más recientes acontecimientos y ampliar el último capítulo del libro con un análisis de la tendencia a las crisis en el capitalismo. Los orígenes inmediatos de la actual crisis se hallan en la burbuja inmobiliaria que se generó en Estados Unidos, además de en otros países, como Gran Bretaña y España. Los precios parecían aumentar de manera indefinida haciendo de la construcciónuna inversión aparentemente segura, tanto para los compradores como para los que concedían los préstamos. Los bancos entraron en una competencia agresiva para realizar estos préstamos, incentivando a
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sus empleados con comisiones y primas. Fue tan intensa esta. competencia que hubo bancos que llegaron a realizar préstamos porencima del valor del inmueble (el Northern Rack británico llegó incluso al 125%). Otra práctica, frecuente en Estados Unidos, ~e atra.er. ~ los clientes ofreciéndoles unos tipos de interés iniciales muy bajos. Los bancos estaban deseosos de conceder préstamos no sólo por los intereses que preveían ganar, sino además porque podían hacer paquetes de préstamos y venderlos a otras instituciones financierascomo un medio aparentemente seguro y rentable de invertir su dinero. L.os precios de los inmuebles no podían seguir creciendo eternamente, y no fue ninguna sorpresa que la burbuja inmobiliaria acabara estallando. Pero fueron pocos, sin embargo, los que esperaban que, es~o llevara a una crisis completa y global del capitalismo. ¿Por qué ha ocurrido? Muchos de los poseedores de las llamadassubprime habían concedido con pleno convencimiento préstamos que no se podían permitir. La caída en el precio de los inmuebles significó que las instituciones financieras que habían concedido préstamos o los habían comprado como inversión no iban a poder recuperar fácilmente su dinero a través de embargos. Esto era un problema, pero lo que realmente convirtió esta situación en una crisis fue el fuerteendeudamiento de estas instituciones, que habían solicitado a su vez enormes cantidades de dinero -con frecuencia en el extranjero- para conceder

préstamos o comprar paquetes de préstamos. Algunos de los principales bancos inversores de Estados Unidos se habían endeudado por un valor hasta treinta veces superior a su capital. Los bancos habían hecho buenos negocios con estos «apalancamientas» yel precio de sus acciones había subido, pero no se percataron de la peligrosa situación en que se hallaban, porque utilizaban técnicas financieras nuevas y sofisticadas, aunque mal asimiladas,que supuestamente eliminaban los riesgos.Instituciones financieras aparentemente sólidas -como los bancos de inversiones neoyorquinos BearStearns, Merrill Lynch y Lehmann Brothers, las grandes corporaciones...