El dinero y politica monetaria

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Para empezar... 5
Introducción 7
1(1). El dinero 9
Lectura: La ley de Gresham 12
1(2). El dinero 14
Lectura: La dolarización en Ecuador 19
Lectura: Los templarios 21

2. La demanda de dinero 26
Lectura: John Maynard Keynes 34

3(1). La oferta monetaria y el banco central 35
Lectura: Los agregados monetarios 39
Lectura: El dinero electrónico 41
3(2). La oferta monetaria y el bancocentral 43
Lectura: La historia de los bancos centrales 50
Lectura: La historia de la moneda en Colombia 52
Lectura: La historia del Banco de la República 56

4. El dinero y la tasa de cambio 59
Lectura: Las tres etapas del sistema cambiario
en Colombia 63

5. La inflación 65
Lectura: La canasta familiar y el índice de precios
al consumidor (IPC) 68
Lectura: El fantasma de lahiperinflación 72

6. Los mecanismos de transmisión de la política monetaria 80
Lectura: La inflación objetivo 82

7. El dilema de la política monetaria: entre el control
de la inflación y el crecimiento de la economía 83
Lectura: ¿Qué sucede cuando aumenta la cantidad
de dinero en la economía? 85

Como vimos en la sección anterior, entre las funciones más importantes
de un banco central está lade regular los aspectos relacionados con los
cambios internacionales, es decir, con las transacciones en moneda extranjera, así como la de administrar las reservas internacionales.
Igualmente, vimos que las reservas internacionales son activos financieros denominados en moneda extranjera en poder del banco central. En
este sentido, cada vez que el banco central compra o vende activosdenominados en moneda extranjera, influye sobre la cantidad de dinero que circula en la economía. Cuando el banco central compra activos
denominados en moneda extranjera, entrega a cambio moneda local, lo
que aumenta la cantidad de dinero que circula en la economía; en cambio, cuando el banco central vende activos denominados en moneda
extranjera, recibe a cambio moneda local que saca de circulación,reduciendo así la cantidad de dinero de la economía.
Así, la moneda extranjera tiene un impacto sobre la cantidad de dinero
que circula en la economía. De hecho, cuando hay transacciones en
moneda extranjera en una economía, esa moneda —bien sea el dólar,
el euro o el yen, por ejemplo— se convierte en algo que se compra y se
vende. En términos generales, la moneda extranjera se denomina divisa,y en la medida en que se compra y se vende tiene un precio.
La tasa de cambio es el precio de la divisa y puede definirse
como el número de unidades de moneda nacional que se necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera; la tasa de

cambio nos permite, entonces, hacer una equivalencia en moneda doméstica de las transacciones que se realizan en la economía
en moneda extranjera.Los efectos de la intervención del banco central en el mercado de
divisas o de moneda extranjera sobre la oferta monetaria dependen
del tipo de régimen cambiario que el país tenga. Existen dos tipos
fundamentales de régimen cambiario: el sistema de tasa de cambio
fijo y el sistema de tasa de cambio flexible; en la práctica han existido
variaciones de estos regímenes básicos que han dado lugar aotros
tipos de regímenes. En un sistema de tasa de cambio fijo el banco
central se compromete a comprar y vender moneda extranjera a un
precio dado en términos de la moneda nacional.
Por otra parte, en un régimen de tasa de cambio flexible el banco
central no interviene en el mercado de divisas, de manera que son la
oferta y la demanda de divisas de los demás agentes económicos las
quedeterminan su precio, es decir, la tasa de cambio. En un régimen
de tasa de cambio flexible puede haber flotación limpia y flotación
sucia; en la flotación limpia el banco central no interviene definitivamente el mercado de moneda extranjera; así, dado que el banco
central no estabiliza el precio de la divisa comprando y vendiendo
moneda extranjera a un precio fijo, la tasa de cambio fluctúa a...
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