El Viejo Y El Mar

Elaboración y Evaluación de Proyectos de Inversión
Ing. Carlos A. Peralta

Estudio Económico Financiero
En este capitulo se realiza la sistematización de todas las informaciones referidas a precios,
rendimientos, coeficientes técnicos, requerimientos físicos, de recursos humanos y de organización que
permitan formar los presupuestos de inversiones y las proyecciones de ingresos y gastos, yel flujo de
fondos.Finalmente, el flujo de fondos es el instrumento que permite la evaluación del proyecto, desde el
punto de vista financiero y económico, según se esté trabajando a precios de mercado o a precios
económicos.El flujo de fondos de un proyecto muestra cómo los inversionistas aplican recursos financieros
durante la etapa de implementación del proyecto, para obtener beneficiosnetos futuros, durante la
etapa de operación del proyecto.La evaluación del proyecto permitirá confrontar, a valores actuales, lo beneficios y los costos
generados durante el horizonte del proyecto, para determinar si es o no conveniente su
implementación.Los presupuestos a elaborar en este capitulo son los siguientes.1.- INVERSIONES. FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Las inversiones en el proyecto:constituyen los recursos asignados, durante un cierto periodo de
tiempo, con la expectativa de obtener un rendimiento en el futuro.Los rendimientos necesarios para la inversión y operación del proyecto son conclusiones del estudio
técnico. A estos requerimientos se los denomina costos y se clasifican en costos de inversión y costos
de operación.Los costos de inversión son todos los incurridos desdeque se toma la decisión de construir el
proyecto hasta su puesta en marcha, es decir, todos los costos necesarios para dejar el proyecto en
funcionamiento u operando.Los costos de inversión se calculan en base a los precios del mercado de los distintos rubros pero
siempre referidos a un año base, común para todos. Es decir, el cálculo se hará tomando precios
reales sin tener en cuenta elcambio que ellos experimentan debido a la desvalorización del dinero
como efecto de la inflación.-

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Es posible que muchos de los rubros del costo de inversión impliquen inversión en moneda
extranjera y otros en moneda nacional. El estudio puede hacerse en una u otra moneda, lo cual
requiere aplicar la conversióncorrespondiente utilizando el tipo de cambio de mercado.Los costos de inversión en el proyecto se clasifican básicamente en inversiones fijas y capital de
trabajo u operativo. En las empresas en marcha las inversiones fijas aparecen, en contabilidad, como
activos fijos (también como activos diferidos u otros activos) y el capital de trabajo como activo
circulante o corriente.Inversiones fijas:Son los desembolsos del proyecto para comprar bienes y servicios con el objeto de
explotarlos y no revenderlos durante el curso de sus operaciones normales.Las inversiones fijas del proyecto son:
Terreno y recursos naturales
Activos fijos tangibles (se deprecian)
Obras civiles
Maquinarias y equipos (valor CIF)
Gastos de nacionalización
Gastos de instalación y montaje
Rodados
Muebles yequipos de oficina
Envases (recuperables)
Activos fijos intangibles (se amortizan)
Estudios y proyectos
Constitución de sociedad
Patentes y marcas
Puesta en marcha
Formalización de prestamos
Entrenamiento de personal
Intereses durante la construcción
Imprevistos

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Capital de trabajo u operativo: son losrequerimientos necesarios, en la forma de activos corrientes,
para atender la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo. Para una operación
normal del proyecto, es necesario mantener un stock adecuado de materias primas, materiales y
repuestos de diversa índole, como así un inventario de productos en proceso, semiterminados,
productos y materias primas en tránsito, cierta cantidad...