Emprendiendo

Iniciativa
emprendedora y
empresa familiar:
emprendiendo
a través de las
generaciones

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Entrepreneurship and family business:
maintaining the entrepreneurial drive
over generations
Pedro Nueno1
Profesor Titular de la
Cátedra Fundación Bertrán
de Iniciativa Empresarial.
IESE Business School Universidad de Navarra



pnueno@iese.edu

Joseph Schumpeter, el economista aquien debemos la incorporación del término “emprender” a la economía, se refería a la capacidad de renovar la empresa. La renovación permite a la empresa
sostener su crecimiento a lo largo del tiempo (Nueno, 2009). El
estudio de las empresas que han perdurado durante muchos años
es una forma de analizar este proceso de renovación. Hay muchas
empresas familiares que cuentan con una larga historiaque puede
superar el siglo. A continuación trataremos de profundizar en este
proceso sostenido de renovación.

1. RENOVANDO LA EMPRESA
Muchas empresas familiares están diversificadas. A los mercados
de capitales no les gusta la diversificación. Incluso empresas potentes como Philips o General Electric manifiestan las múltiples pro-

UNIVERSIA BUSINESS REVIEW | CUARTO TRImESTRE 2011 | ISSN:1698-5117

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RESUMEN DEL ARTÍCULO
El artículo aborda la importancia del espíritu emprendedor, entendido como la capacidad para
renovar la empresa, en las empresas familiares. Para sostener la empresa a largo plazo y
para impulsar su crecimiento es necesario que la compañía afronte un proceso sostenido de
renovación. En las empresas familiares, el elemento clave para promover esacapacidad de
renovación es el buen diseño de la las estructuras de gobierno. Un buen gobierno permitirá que
el espíritu emprendedor se mantenga a través de generaciones.
EXECUTIVE SUMMARY
The article deals with the relevance of entrepreneurship - understood as the capacity to
renovate the business - in family firms. To sustain the company in the long term and to improve
its growth, the company mustface a constant process of renewal. In family business, the key
element to promote this renovation is the adequate design of governance structures. Correct
governance facilitates the continuity of entrepreneurial drive over generations.

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INICIATIVA EmPRENDEDORA Y EmPRESA FAmILIAR:
EmPRENDIENDO A TRAVÉS DE LASGENERACIONES

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puestas recibidas de los mercados de capitales sugiriendo incluso
su fragmentación, generando una empresa diferente para cada una
de sus unidades de negocio. Los mercados de capitales estiman
que el valor total de ese conjunto de empresas procedentes de los
distintos negocios de estas empresas diversificadas, sería superior
al valor que tienen agrupadas en una sola compañía. Esdecir, que
para los mercados de capitales, la diversificación implica una penalización.
Pero sostener la empresa a lo largo de muchos años es más fácil
con la diversificación. Si analizamos un ejemplo lo veremos más
claro. Durante buena parte del siglo XX uno de los grupos familiares más potentes de Europa era el de la familia Agnelli. La
Gestionar un empresa “cabecera” del grupo era Fiat, quetodavía en 1990
tenía el 14% del mercado europeo y el 50 del mercado italiapatrimonio
no de automóviles. Pero los beneficios de Fiat a lo largo del
diversificado es pasado siglo habían permitido crear un grupo de empresas
complejo. Hay que líderes en otros sectores: Fiat Avio en aeronáutica, Ferrari en
vehículos deportivos, Iveco en vehículos industriales, Toro
asegurar la salud de
enseguros, Itedi en editorial y comunicación, CNH en agricada unidad en su cultura y equipos, Magnetti Marelli en componentes, Teksid
sector y eso requiere la en metalurgia, Comau en ingeniería y todavía más empresas
en otros sectores.
reformulación continua
En un momento dado, coincidente con la enfermedad y
de estrategias pérdida de Giovanni Agnelli (en 2003) y poco después de
su hermano...